IPO重启专题——打新指南.doc.doc

1国元证券呼叫中心热线 95578 /国元证券网 /股信通免责条款详见末页 IPO 重启专题——打新指南[table_main] 客户经理晨报市场指数走势[table_graphtrend] 联系方式[table_research] 投资顾问: 王薇薇电邮:Z xfwzx@ IPO 重启专题——打新指南?导读[table_view] 继2013 年 11月30日证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革意见》,随后,中国证监会修订并发布《证券发行与承销管理办法》;上交所和深交所分别出台《上海市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》、《深圳市场首次公开发行股票网上按市值申购》、《上海市场首次公开发行股票网下发行实施办法》、《深圳市场首次公开发行股票网下发行实施细则》、《关于进一步加强新股上市初期交易监管的通知》、《关于首次公开发行股票上市首日盘中临时停牌制度等事项的通知》等系列配套办法。 2014 年1月 IPO 重启步伐临近,作为个人投资者最为关心的若干实际问题包括,新股一级市场如何定价;新股上市收益情况预期, 是否存在大概率获利机会,以权衡是否参与;新股发行节奏与配售方式;若直接参与一级市场的申购,需要什么样条件资质及选择什么样的标的;若间接参与可选择哪些相关“打新”金融产品等一系列问题。打新指南专题,将对投资者关注的重点问题给予初步研究。[table_content] [table_subject] IPO 重启专题——打新指南 2013 年 12月 27日 2国元证券呼叫中心热线 95578 /国元证券网 /股信通免责条款详见末页 IPO 重启专题——打新指南?事件继 2013 年 11月 30日证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革意见》,随后,中国证监会修订并发布《证券发行与承销管理办法》;上交所和深交所分别出台《上海市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》、《深圳市场首次公开发行股票网上按市值申购》、《上海市场首次公开发行股票网下发行实施办法》、《深圳市场首次公开发行股票网下发行实施细则》、《关于进一步加强新股上市初期交易监管的通知》、《关于首次公开发行股票上市首日盘中临时停牌制度等事项的通知》等系列配套办法。?观点 2014 年1月 IPO 重启步伐临近,作为个人投资者最为关心的若干实际问题包括,改革后的新股一级市场如何定价;新股上市收益幅情况预期,是否存在大概率获利机会,以权衡是否参与;新股发行节奏与配售方式;若直接参与一级市场的申购,需要什么样条件资质及选择什么样的标的; 若间接参与可选择哪些相关“打新”金融产品等一系列问题。打新指南专题,将对投资者关注的重点问题给予初步研究。问题 1. 新股一级市场如何定价? 答:新股发行制度有利于新股发行价格趋于合理,高发行价有望得到抑制。强化发行过程中监管。《证券发行与承销管理办法》详尽列举了发行定价过程中的各种不当行为,这些事先的规定对发行人、主承销商的事中、事后监管提供了依据。发行人和主承销商应制作定价过程及结果的信息披露文件并公开披露,审慎确定发行价格。同时,特别要求发行过程中的相关资料(包括路演现场录音)保存至少三年备查。扩大询价对象主体。新规相较征求意见稿重新做了修订,规定公开发行股票数量在 4 亿股以下的,提供有效报价的投资者应不少于 10家,但不得多于 20家;公开发