利率市场化.ppt

利率市场化利率市场化定义方向影响进程对比缺陷2020/7/10What?利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。它是由市场供求来决定,包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上,它就是将利率的决策权交给金融机构,由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平,最终形成以中央银行基准利率为基础,以货币市场利率为中介,由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。Meaning1、利率水平的高低由市场供求关系所决定2、形成一个以中央银行利率为核心、货币市场利率为中介,由市场供求决定存贷款利率的体系3、中央银行作为利率调节的主体Essence一个逐步发挥市场机制在利率决定中的作用、进而实现资金流向和配置不断优化的过程。但是利率市场化并不意味着利率的完全自由化,中央银行仍可以通过公开市场操作影响市场基准利率,进而影响其他金融产品的定价。Why?1、利率市场化是发挥市场配置资源作用的一个重要方面。2、利率市场化要点是体现金融机构在竞争性市场中的自主定价权。3、利率市场化也反映客户有选择权4、利率市场化反映了多样性金融产品和服务供求关系,企业对风险的判断和定价。5、利率市场化反映了宏观调控的需要InterestratemarketizationinChina20111993年,党的十四大提出中国利率改革的长远目标是:建立以市场资金供求为基础,以中央银行基准利率为调控核心,由市场资金供求决定各种利率水平的市场利率体系的市场利率管理体系。20121996年,人民银行放开了银行间同业拆借利率,此举被视为利率市场化的突破口。20131997年,银行间债券回购利率放开。1998年,国家开发银行在银行间债券市场首进行市场化发债。1999年国债发行开始采用市场招标形式,从而实现银行间市场利率、国债和政策性金融债发行利率的市场化。1998年,人民银行改革了贴现利率生成机制,贴现利率和转贴现利率在再贴现利率的基础上加点生成,在不超过同期贷款利率的前提下由商业银行自定。2003年,放开了英镑、法郎和加拿大元的外币小额存款利率管理,由商行自主确定。2003年,对美元、日元、港币、欧元小额存款利率实行上限管理。2004年,贷款上浮取消封顶;,还没有完全放开。与此同时,允许银行的存款利率都可以下浮,下不设底。2013年,进一步推进利率市场化改革,自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。下一步将进一步完善存款利率市场化所需要的各项基础条件,稳妥有序地推进存款利率市场化。尽管与美国相比,中国的利率市场化进程还尚未结束,但从实践的角度,两国在利率市场化及其影响方面,还是存在一些相似之处。1、从利率市场化的过程来看,两国都沿袭了渐进的步调,而非激进的改革方式。相比较而言,两国利率市场化的内容有差异,美国在其利率市场化之前已存在发达的金融市场,故其利率市场化的目标明确,即在既有的市场利率基础之上实现利率的市场化。而中国,利率市场化启动之时,并非如此,因此,发展培育金融市场以及相关的定价机制,成为我国利率市场化初期的主要内容。2、利率市场化推进带来了相似的影响。利率竞争驱动的“金融脱媒”给传统商行的存贷款业务带来了很大的挑战,同时,利差收窄也迫使其寻找新的利润增长来源。故在利率市场化进程中,金融企业加大了资产、负债结构调整的力度,同时通过综合化经营等方式,来寻求跨行业发展。parisonofinterestratemarketizationwithAmericaDifference20111、利率市场化改革的背景和动力看。美国的利率市场化的启动,在很大程度上源于市场的倒逼。金融市场的竞争催生了众多的创新工具,这一时期开始的金融自由化思潮也在理论层面为利率市场化提供了支撑。与美国不同,在中国的金融改革起始阶段,并不存在所谓的金融市场,而在之后的发展中,金融市场也没有对商业银行整体形成严重的威胁。就这点而言,利率市场化的倒逼压力在中国并不明显。20122、其次,从利率市场化的环境看,中美两国也有所不同。在美国利率市场化开启之时,其金融市场已经非常发达,在利率管制放松的过程中,由金融市场创新引发的“金融脱媒”给商行造成了极大的冲击,甚至诱发了严重的金融危机。反观中国,金融市场发展相当滞后,难以对银行整体形成有力的竞争。,更重要的是,在随后的发展中,银行间市场的壮大使商业银行轻易地跨越了混业经营的障碍,并获得了足够大的空间来应对来自其他金融机构和资本市场的竞争。利率市场化*我国利率市场化进程中存在的问题(1)中国利率市场化改革是自上而下推行的,遇到的阻力大、动力不足。中国的市场化改革已经进入了中后期,在改革初期,改革的结果使大部分人都受益,所以改革的动力和决心很大。当前改革进入