证券投资风险分析.doc

证券投资风险分析第1页证券投资风险分析目录摘要…………………………………………………………………………………………3二、证券投资风险的分类………………………………31、系统风险………………………………………32、非系统风险………………………………………7三、证券投资风险的成因………………………………..10四、证券投资风险的估量………………………………..11五、证券投资风险的防范………………………………..121、证券组合风险防范………………………………12二分法和定式法防范风险…………………………13、23、系统风险的防范……………………………………134、非系统性风险的防范………………………………145、投资者自身风险的防范…………………………14六、结语…………………………………………………….15参考文献…………………………………………………….16证券投资风险分析第2页内容摘要随着我国经济的高速发展,国民收入大幅度增加,越来越多资金不断的涌入证券市场。但是我国证券市场是一个迅速发展的,新兴的,不成熟的市场,因此在我国的证券市场充满了挑战和风险。证券投资风险是现代经济发展中的每个投资者所面临的一个非常重要的问题,在证券投资市场上,我们将会遇到各种各样的风险。我们如何尽可能的避免风险的发生或将证券投资风险降到最低,本文将详细阐述证券投资的风险分类,各种风险形成原因,各种风险的形态特征。借鉴西方成熟市场的经验并结合我国的实际国情对证券市场的风险管理做出具体的分析以及相对应的防范措施及解决方法。证券投资组合,风【关键词】证券投资、系统性风险,非系统性风险,、证券投资风险的定义证券投资风险是指投资者不能获得预期收益或遭受损失的可能性。风险是由于未来的收益的不确定性,实际收益与预期收益出现偏离,从而造成损失。若风险表现为损失的不确定性,说明风险只能表现出损失,没有从风险中获利的可能性,属于狭义风险。而风险表现为不确定性,则说明风险产生的结果可能造成损失、获利或是无损失也无获利,属于广义风险。风险的存在是必然,否则是不可能获得较多的风险收益。收益与风险是证券投资的中心问题,其他各种问题都是围绕这个中心而展开。投资者承担一定的风险,往往会有一定的收益作为补偿,风险越大,补偿越多。所以,风险必须以收益为代价,两者成正比例相互替代。二、证券投资风险的分类从风险产生的成因来看,证券投资风险可以分为政策风险、利率风险、汇率风险、购买力风险、流通风险、经营风险、财务风险等等。按照风险的性质和范围来分,证券投资风险可分为两大类:系统性风险(宏观经济风险)和非系统性风险(行业风险,企业风险)。当股市上涨时,大部份股票的价格也上涨;当股市下跌时,大部份股票的价格也随之下跌,这表明市场上存在着一些影响所有股票的共同因素。另外,对于个别股票而言,有时候价格波动的幅度和方向并不与股市大盘一致,而这主要由个股自身因素引起的。下面我们按系统性风险和非系统性风险这两个大类来介绍各种证券投资风险。政策风险、利率风险、汇率风险、购买力风险、流通风险、经营风险、财务风险等都包含在以上两个大类里。,也称为可分散风险,是指整个证券市场受经济、政治、社会、技术等因素影响而发生波动,并造成投资者收益的不确定。政治的、经济的以及社会环境的变化是系统性风险产生的根源,如国家、地区性战争或国家出国民经济严重衰退或不景气,全球性或区域性的石油恐慌,***,证券投资风险分析4页第政策风台不利于公司的宏观经济调控的法律法规,中央银行调整利率等。险、利率风险、汇率风险、购买力风险都属于系统性风险。系统性风险与所有的股票存在着系统性联系,是所有投资者都将面临的风险,是无法避免的风险,其风险程度可以用系数来测定。β系统性风险有两个特点:一是由系统性风险引发的股市波动对所有投资者都起作用,二是投资者无法通过投资组合方法消除系统性风险,目前,投资者规避系统性风险的手段主要是同一交易品种在相同时段内的反向操作技术,即采用风险对冲机制。系统风险主要有以下几种不同的形式:(1)购买力风险购买力风险,又称通货膨胀风险,是指由通货膨胀引起的投资者实际收益率的不确定。证券市场是企业与投资者直接融资的场所,因而社会货币资金的供给总量成为决定证券市场供求状况和影响证券价格水平的重要因素。当货币资金供应量增长过猛,出现通货膨胀时,证券的价格也会随之发生变动。通货膨胀对股票价格有两种截然不同的影响。在通胀之初,公司的房地产、机器设备等固定资产帐面价值因通货膨胀而水涨船高,物价上涨不但使企业存货能高价售出,而且可以使企业从以往低价购入的原材料上获利。名义资产增值与名义盈利增加,自然会使公司、企业股票的市场价格上涨。同时,预感到通胀可能加剧的