公用事业汽车拆解行业熊抱互联网缔.pdf

证券研究报告行业研究/深度研究2015年04月28日行业评级:汽车拆解行业熊抱互联网,缔造千亿市场公用事业增持(维持)“互联网+”系列报告之十四环保Ⅱ增持(维持)投资要点:国内汽车保有量大,报废高峰即将到来。年我国汽车保有量已经超过弓永峰执业证书编号:。从汽车报废量来看,我国已开始逐步进入汽车报废的高峰期,近几年每年报废gongyongfeng@汽车量已超过500万辆。从汽车销售情况来看,2000年之后我国汽车行业进入需求程鹏执业证书编号:S0570510120044爆发增长阶段,新车销售量迅速增长。汽车通常报废期限为年,我国将在研究员025-8338750610-152015chengpeng@年后进入机动车报废的高峰期。郑丹丹执业证书编号:S0570513070004“回收难”是困扰我国报废汽车产业的痛点。从我国汽车报废量来看,我国已开研究员021-28972087zhengdandan@始逐步进入汽车报废的高峰期。2010—2013年我国汽车注销量分别约为364万辆,448万辆,468万辆,535万辆,但2010—2013年的回收量分别约为200多万辆,100多万辆,,137万辆。虽然我国报废汽车量保持高速增长,但整体汽相关研究车报废率仍较低,平均仅为保有量的4%左右,明显低于发达国家6-8%的水平,%—1%,远低于发达国家5%—7%的水平。1《华能国际(600011):成本下降显著,盈利增长超预期》“熊抱”互联网,进入高增长期。随着汽车拆解/零部件再制造行2《电力设备与新能源/公用事业:政策业加速进入互联网,具备O2O特质的互联网商业平台将使得未来再制造零部件销售放行,港股成价值洼地》《电力设备与新能源/公用事业:政策渠道更加顺畅,极大的打开将汽车拆解/零部件再制造产品市场的客户群,提升产业附落地,谁是飞得更高的“猪”》,使得未来汽车拆解行业产值达到千亿级别。汽车拆解/零部件再制造企业“熊抱”互联网三大模式。一是欧洲Callparts的B2B/C的自营网络平台模式,具备较好的基础且未来发展空间迅速,重点关注积极介入此类模式的公司;二是网络交易平台为主的熊猫网模式。通过网络平台把众多拆解企业再制造企业个人等零部件供应商和众多维修企业汽车使用者等客户联系起行业走势图///来;三是汽车拆解/再制造企业建设的“以旧换再”网络平台,即保障了原材料,也扩大消费群。这三种模式都是基于O2O特质的,:目前A股上市公司中涉及报废汽车拆解处理行业的公司可分为三80%类,装备类公司、回收处理类公司、资源化公司。设备类公司包括华宏科技、天奇股30%份(汽车拆解平台,大型金属处理设备龙头);回收处理类公司有秦岭水泥、格林美(涉足报废汽车回收处理业务)、天奇股份(与德国ALBA合作报废汽车精细拆解与-20%1404140714101501再制造);资源化公司包括豫光金铅(国内铅酸电池循环利用龙头)、怡球资源(国内再生铝龙头)。建议重点关注未来可能涉足O2O商业模式的秦岭水泥、天奇股份公用事业环保Ⅱ等。沪深300风险提示:1)汽车拆解政策推迟出台;2)国内汽车报废量低于预期。行业研究/深度研究|2015年04月正文目录汽车拆解产业链处在爆发前夜.......................................................................................4国内汽车保有量巨大,报废高峰即将到来..................................................................4报废汽车是循环经济中的支柱行业............................................................................5黄标车整治将成为汽车拆解行业的催化剂..................................................................6报废汽车循环产业链分析.............................................................................................7回收拆解:报废汽车处理的基础................................................................................8破碎:报废汽车资源化利用的重要一环....