第18章信用风险价值度培训讲学.pptx

RiskManagementandFinancialInstitutions3e,Chapter18,Copyright©,我们则可以计算任意时期的信用评级迁移(参看AppendixJ和软件)“评级冲量”现象意味着独立性假设并非不完全合理。评级冲量现象是指一家公司最近被降级,那么在接下来一段时间再次被降级的可能性很高。RiskManagementandFinancialInstitutions3e,Chapter18,Copyright©(%概率,Moody’s1970-2010)RiskManagementandFinancialInstitutions3e,Chapter18,Copyright©--(%概率)RiskManagementandFinancialInstitutions3e,Chapter18,Copyright©--,Chapter18,Copyright©%%的可能不超过的损失水平6RiskManagementandFinancialInstitutions3e,Chapter18,Copyright©,在时间T违约损失占整体交易组合的比率小于的概率为X%,其中Q(T)为截止到时间T每一笔贷款的累积违约概率,r为高斯copula相关系数7VaR模型RiskManagementandFinancialInstitutions3e,Chapter18,Copyright©,其中每笔贷款相比整个组合来说都很小。损失的第X个分位数大致为其中,我们假定存在单一的r。RiskManagementandFinancialInstitutions3e,Chapter18,Copyright©,模拟过程如下:在整体违约率中进行抽样对于各种类型的交易对手计算违约概率对于各种类型交易对手中的违约进行抽样对于每一个违约损失进行抽样计算整体损失 重复以上1~5