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EVA管理体系介绍.pdf


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对面的“e娃”看过来内容提要什么是EVA?EVA管理体系介绍应用举例什么是EVA?对面的e娃看过来EVA是当今最热门的财务观念,并将越来越热。《财富》杂志作为一种度量全要素生产率的关键指标,EVA反映了管理价值的所有方面。彼得-德鲁克按全部股东收益计算,采用EVA体系的公司业绩优于参照组平均水平:第一年,%第二年,高于参照组12%第三年,%《独立研究报告》应用EVA管理体系的公司国外JCPenny,KAO,Siemens,CocaCola,SONY,TOYSR’US……国内青岛啤酒,上海轻工,李宁,宝钢Whyso?现有业务+新业务=投资结果收入230170400资本100010002000投资回报率23%17%20%CEOGreat!Ineedmoreinvestment现有业务+新业务=投资结果收入230170400资本100010002000No,Ineedmore投资回报率23%17%20%value资本成本率15%15%15%资本成本150150300EVA8020100EVA的理论渊源传统会计指标的有限性公司治理理论的发展(委托—代理)现代财务管理理论的发展(MM理论与CAPM模型)衡量一公司业绩最终的经济指标是什么?股价相对于帐面资产股票快速升值?股价高企市值?!的溢价总市值投入资本MVA大比拼MVAWinnersMVALosersCoca-Cola$ITT($)Microsoft观点:可口可乐和通用汽车市值相当,:可口可乐和通用汽车市值相当,但通用$$GeneralMotors()(),可口可乐创造了730亿美在过去5年中,可口可乐创造了730亿美AmericanExpress()$($)元的溢价,而通用汽车是-830亿美元。元的溢价,而通用汽车是-830亿美元。pany()Proctor&TravelersGroup()RJRNabisco()Johnson&PG&E()PhillipsElectronics()DigitalEquipment()

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