MBO九种模式之铜峰电子:授权经营.docMBO九种模式之铜峰电子:授权经营2004年3月,“铜峰电子(600237)以“授权经营”的形式完成了公司控制权的转移,轻轻巧巧地实现了MBO,而这一过程用了短短不到一年时间,步步为营,层层推进,游走于政策边缘,“铜峰电子"的管理层终于如愿以偿。再回顾一下这一精彩MBO过程:通过竞拍增持股份转让15%股份注:最终管理层获得54%%股权畳*长陈升试将其持有的15%股份的投资经营舉决权授予天时投诳一■応匕七注』JrJL41,%股权铜峰电子600237族升丸第一步,吸引外部股东加盟——为MBO做好铺垫2003年1月14日,“上海泓源聚,,“铜峰集团”持有的“铜峰电子”1500万股国有法人股(占当时总股本的15%),成为“铜峰电子”第二大股东。本次股权转让完成后,“铜峰集团,,持有“铜峰电子"(%),仍为上市公司第一大股东。第二步,成立管理层控股的天时投资2003年6月,以“铜峰集团”及“铜峰电子”职工的身份置换补偿金1000万元(后扩至5000万元)注册的“天时投资”成立。随后,“天时投资”开始了增持“铜峰电子”股份的一系列动作:“铜峰电子"国有法人股(%),7月3日完成了过户和登记手续;随后9月底通过司法拍卖,分别收购铜陵市国资运营中心持有的1440万股“铜峰电子”“铜峰电子”股权。此时,“天时投资”成为“铜峰电子”第三大股东,而陈升斌身兼“铜峰电子”、“铜峰集团"和“天时投资”的董事长,并且直接持有“天时投资,,40%股份,准MB0悄悄完成。第三步,大股东授权管理者——巧妙打了政策擦边球,MB0大功告成!2004年3月25日,“铜峰电子”公告称,二股东“上海泓源聚"和代表管理层利益的“天时投资”签订《授权协议》约定,“上海泓源聚”将所持3000万股(占15%)上市公司股权的投资经营表决权授予“天时投资”,期限5年。如图,在“铜峰电子”%的“天时投资”,通过二股东的授权控制
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