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文档分类:研究报告

能源化工品报告.pptx


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能源化工品报告.pptx
文档介绍:
甲醇甲醇供应有所增加上游产量有所增加港口库存有所增加,社会库存有所减少下游需求仍旧较弱传统下游开工率略微上升,烯烃开工率略微下降本周甲醇价格有所下跌。价格下跌的主要因素来自供需方面不平衡有所增加造成。目前来看,甲醇产量环比有所上升,开工率亦有所上升,进口预期量存在上升预期,目前需持续关注港口库存变化的持续性。下游方面,传统开工率略微上升,新型下游略微下降,整体下游需求不善情况或将继续存在。在供应有所增加、需求下降的情况下,甲醇仍将以偏弱震荡为主。供应:本周甲醇产量较上周有所增加,当周产量为124.94万吨。工厂开工率从上周的62.47%上升到66.76%,开工率逐步上升。近期内地部分厂家开始逐步重启设备,但整体检修之后复产的产量高于检修受影响的产量。目前到港量略微有所增加,且供给端也有所增加,因此整体供应宽松的格局仍旧存在。3需求:本周传统下游加权开工率46.14%,环比上周上升。本周下游MTO/MTP项目综合开工率有所下降,为71.99%,低于去年同期水平,高于过去4年平均水平。4库存:本周华东甲醇港口库存有所上升,从前一周的126.73万吨上升到131.06万吨。甲醇社会库存有所上升,从上周的50.56万吨上升到52.36万吨,库存水平幅度持续震荡。5利润:本周内地现货价格有所走低,内地各家甲醇生产厂家亏损情况继续发生,亏损继续有所扩大。截至7月23日的最近一周,山东煤制甲醇-265.5元/吨,河北焦炉气制甲醇生产利润为-525.7元/吨,内蒙古煤制甲醇为-277.88元/吨,西南天然气制甲醇利润为-115元/吨。6基差/月差:基差方面,太仓市场现货与甲醇主力合约基差有所走强。甲醇需求方面预期仍将存在忧虑,故基后续将持续有所走强。7基差/月差:价差方面,9-1价差近期继续维持低位震荡,价差目前在-201元/吨附近。从历史数据看,改价差已经扩大到9-1价差相对低位,价差在7月-9月之间波动幅度较大。8上下游比价:上下游比价关系来看,PP-3MA价差近期有所下降,基于上下游产品各自的基本面情况来看,上游甲醇有所走强,PP有所走弱,两种产品的相对价格也有一定的变动。截止7月24日PP-3MA收盘价差为2214元/吨。9结论:10本周上游开工有所增加,产量增加,社会库存有所增加,港口库存有所增加,整体供应方面增加。需求方面看,传统下游开工率有所上升,新型下游开工率有所上升,仍将持续观察下游开工率变化。本周基差情况有所走强,但上游企业亏损仍在持续,企业依然面临较大的库存和销售压力。目前甲醇进口货物仍将使得甲醇存在供应压力。价差关系来看,近期基差和近远月价差扩大情况有所扩大,现货港口价格暂较稳定。PP-3MA价差上升幅度有所走扩。未来需持续观察原油等外围产品对市场的影响,以及甲醇上游检修情况的进展。乙二醇乙二醇供应存在减少预期开工率下降,产量下降下游需求低位震荡聚酯利润下跌,开工率存在降低预期综合观点:成本支撑,供应有所收缩,需求低位震荡,行情存在一定支撑。
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