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文档分类:研究报告

石化化工行业投资组合(8月份).pptx


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石化化工行业投资组合(8月份).pptx
文档介绍:
概要石化化工行业观点石化化工行业投资组合石化化工产品价格价差风险提示2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1.石化化工行业观点3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明第一节要点:石化:PPI环比转正,管网改革方案落地基础化工:看好基建材料、农化及新材料石化:PPI环比转正,管网改革方案落地4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明中石油、中石化公告将旗下油气管线资产转让给国家管网集团,对石化行业影响:(1)油气管网互联互通,拓展下游市场;(2)石油企业油气管线资本支出减少;(3)石油企业现金流增加;(4)未来几年我国油气管线建设速度有望加快。6月份PPI环比数据首次转正,同比数据趋势回升,通过对历史PPI变化与化工行业股价表现情况进行分析,我们认为可重点关注化工龙头的投资机会。风险提示:油价下跌、油气改革不及预期、经济数据不及预期等。基础化工:看好基建材料、农化及新材料5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明建议关注:(1)基建受益标的天铁股份、苏博特、红墙股份等。(2)农化受益通胀建议关注:国光股份、中化化肥(港股)等。(3)新材料建议关注:万润股份、濮阳惠成等。(4)低估值标的龙蟒佰利、嘉化能源等。风险提示:原油价格波动风险、宏观经济下滑风险。2.石化化工行业投资组合(8月份)6请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明第二节要点:权益组合:卫星石化、恒力石化、天铁股份、嘉化能源、濮阳惠成转债组合:桐昆转债、博特转债、天铁转债权益组合:卫星石化(002648)7请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明拓展C2/C3产业链,做大做强原料轻质化产业链现有C3主业盈利稳定;2020年增量:丙烯酸及酯项目;C2项目稳步推进中。风险提示:产品价格大幅下跌;项目进展不及预期。权益组合:恒力石化(600346)8请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明国内首个建设投产的民营炼化企业,乙烯、PTA、聚酯纤维项目稳步推进炼化一体化项目竣工投产,并已贡献盈利;500万吨PTA、135万吨聚酯纤维项目稳步推进;一体化优势、规模化优势。风险提示:油价及产品价格大幅下跌;石化行业景气度回落;项目进展不及预期。权益组合:天铁股份(300587)9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明轨交减震龙头盈利向好,建筑减震打开未来成长空间轨交行业增速较快,城轨作为“新基建”重要领域之一有望迎来强劲发展;拟进军建筑减震领域,行业集中度分散,尚在发展初期,我们预计市场规模约282.63亿元;发行可转债用于建设新项目,预计在建产能全部建成投产后营收增长3.15亿。风险提示:在建产能投放不及预期;政策执行力度低于预期;宏观经济下行。权益组合:嘉化能源(600273)10请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明蒸汽热电龙头企业,磺化医药产品盈利向好,氢能源蓄势待发热电联产产能进一步释放,发挥循环经济产业链优势;新建4000吨/年BA管道连续化生产装置,并新增3万吨/年磺化装置的配套产能,有力保障磺化医药产业衍生产品未来发展;改进***碱产品生产工艺,市场格局向好,行业集中度不断提升;清洁能源产业布局加速,公司进入氢能源领域拥有成本优势。风险提示:在建产能投放进度不达预期;脂肪醇、***碱等产品价格大幅波动。权益组合:濮阳惠成(300481)11请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明国内顺酐酸酐衍生物龙头,OLED材料为新的盈利增长点顺酐酸酐衍生物品类齐全,优势明显;收购山东清洋新材料有限公司100%股权,完善顺酐酸酐衍生物布局;OLED中间体高端电子化学品产线已建成投产,新型树脂材料氢化双酚A等研发项目已具备产业化条件并建设相关生产线。风险提示:募投项目投产不及预期;下游需求不及预期。 内容来自淘豆网www.taodocs.com转载请标明出处.
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  • 上传人琥珀
  • 文件大小73 KB
  • 时间2020-08-05
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