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打新基金二季报分析:收益可观,底仓稳健.docx


文档分类:金融/股票/期货 | 页数:约19页 举报非法文档有奖
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内容目录1、处于历史转折点的打新基金 4理财转型+资本市场注册制改革,打新基金备受关注 4打新基金的历史沿革 4打新网下打新规则比较 52、新股发行和历史中签情况 5各板块新上市规模及网下配售情况 5投资者网下中签率 83、打新基金概况 10打新基金识别及历年变化情况 10打新基金规模变化情况 10打新基金所在基金公司情况 11打新基金收益率和风险统计 134、打新基金资产配置 14历史仓位和资产配置变动 14打新基金底仓配置情况 155、战略配售与科创板专题打新基金 16战略配售基金历史业绩表现 16战略配售基金折价率变化情况 18科创板概念主题战略配售基金规模及业绩表现 18科创板概念主题战略配售基金股票持仓情况 20图表目录图1:打新基金历史沿革 4图2:2014年-2020年各板块新股发行数量 6图3:2014年-2020年各板块新股募集资金规模 7图4:2014年-2020年各板块A类投资者网下配售比例 8图5:2014年-2020年主板+中小板网下中签率 9图6:2014年-2020年创业板网下中签率 9图7:2014年-2020年科创板网下中签率 9图8:打新基金累计数量及规模变化 10图9:打新基金平均基金规模变化 11图10:基金公司打新基金个数 11图11:基金公司打新基金平均资产规模 12图12:打新基金平均机构持仓占比 12图13:打新基金资产配置与仓位变化 15图14:打新基金底仓行业分布 15图15:战略配售基金规模 16图16:战略配售基金年化收益率及波动率 17图17:战略配售基金夏普比率及最大回撤 17图18:战略配售基金历史折价变化 18图19:科创板主题战略配售基金规模变化 18图20:基金公司科创主题战略配售基金平均资产规模 19图21:科创主题战略配售基金年化收益率及波动率 19图22:科创主题战略配售基金夏普比率及最大回撤 19表1:各板块打新规则比较 5表2:2020年二季度各版块中签率 9表2:打新基金收益及风险统计 13表3:年化收益率前五的打新基金 13表4:年化波动率前五的打新基金 14表5:夏普比率前五的打新基金 14表6:最大回撤前五的打新基金 14表7:前十大重仓股明细 16表8:科创板战略配售基金前十大重仓明细 201、处于历史转折点的打新基金理财转型+资本市场注册制改革,打新基金备受关注上半年,受国内外疫情影响,国内经济复苏缓慢,下行压力增大;国内外股市震荡,行业涨跌幅分化严重,带来极大不确定性,然而为支持实体经济发展,央行采取降息措施,导致市场利率下行。尽管6月无风险债券利率、货币市场利率较5月有所上升,但截止6月末,国债、国开债到期收益率仍位于历史中枢以下,货币基金平均收益率已跌破2;资管新规打破挤兑刚性,银行理财产品趋于净值化,在市场利率不断下行中,理财产品收益率一路下跌,导致以绝对收益为目标的投资者实现很难实现较高收益,投资者对固收+类资产需求增加。2020年4月27日,证监会和深交所相继发布多个创业板改革并试点注册制相关制度及配套业务规则,创业板注册制试点启动,并于2020年6月12日正式落地,为机构投资者带来新机遇。参考科创板,首批企业上市打新受到追捧,机构投资者网下打新收益丰厚。此次与科创板新股发行相似,创业板注册制网下发行仍向机构投资者倾斜,机构投资者势必享受新政带来的红利,网下打新有望增厚投资收益。在当前市场制度安排和投资者需求下,打新基金作为一种“固收+”产品,在承受较小回撤风险基础上上实现固收增强,深受投资者青睐,尤其是大额机构投资者。打新基金的历史沿革自2014年IPO制度重启以来,“打新”备受投资者关注。近年,打新收益起起落落,取消预缴款制度使中签率大幅降低,新股发行常态化也致使投资者情绪平缓,打新收益持续走低,打新基金转向采取“固收+”策略。然而自去年开始,三个板块新股发行新政实施,打新热潮再度来袭,并主要面向机构投资者,网下打新收益丰厚。图1:打新基金历史沿革 数据来源:打新网下打新规则比较相比于主板和中小板,科创板及创业板对网下询价对象和市值门槛更严格,基本向机构投资者倾斜,个人投资者无法参加网下打新,市值门槛从1000万元提高至6000万元。科创板及创业板对网下配售开放更高比例,其中初始发行比例上升10,A类中长线投资者获配比例增加10,回拨比例减少10-15。同时,该两板块对战配售和超额配售给出更详细的规则。创业板打新规则对科创板相近,在科创板基础上,创业板配售给A类中长期投资者比例更高,从50增长至70,同时保留了直接定价的发行价格敲定方式,回拨比例提升5-10。表1:各板块打新规则比较 比较项 主板+中小板 科创板 创业板网下发行对象 个人+机构投资者 机构投资者 机构投资者网下初始发行比例公开发行股票后

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  • 上传人琥珀
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  • 时间2020-08-05