公募债基如何体现股债跷跷板.docx

内容目录基金持仓分析 4基金市场规模 4基金资产配置 5基金持债分析 6债券型基金持债分析 7中长期纯债型基金 7短期纯债型基金 7一级债基 8二级债基 9基金杠杆分析 10基金久期分析 10债基业绩分析 11图表目录图1:2020年二季度基金市场规模小幅增长 4图2:2020年二季度按投资范畴分各类基金数量分布(只) 4图3:2020年二季度按投资范畴分各类基金净值分布(亿元) 4图4:混合型基金市场规模增长 5图5:股票型基金市场规模增长 5图6:债券型基金市场规模增长 5图7:货币市场型基金规模明显增长 5图8:不同投资风格债券型基金新发份额(亿份) 5图9:主动管理型基金新发份额(亿元) 5图10:基金资产总值变化(亿元) 6图11:基金资产配置情况 6图12:基金持债总值变化(亿元) 6图13:基金持债配置情况 6图14:2020年二季度基金资产配置和债券持仓情况 7图15:中长期纯债型基金持债总值变化(亿元) 7图16:中长期纯债型基金持债配置情况 7图17:短期纯债型基金持债总值变化(亿元) 8图18:短期纯债型基金持债配置情况 8图19:一级债基资产总值变化(亿元) 8图20:一级债基持债总值变化(亿元) 8图21:2020年二季度一级债基资产配置和债券持仓情况 9图22:二级债基资产总值变化(亿元) 9图23:二级债基持债总值变化(亿元) 9图24:2020年二季度二级债基资产配置和债券持仓情况 9图25:债券型基金持有资产总值占净值比() 10图26:债券型基金久期 11图27:债基复权单位净值季度增长率() 11表1:各类基金复权单位净值季度增长率中位数() 12基金持仓分析基金市场规模截至2020年二季度末,各类基金共计6,708只,资产净值约152,。相较于2020年一季度末(各类基金共计6,359只,资产净值约156,),,。图1:2020年二季度基金市场规模小幅增长截止日份额(亿份)截止日资产净值(亿元)总数(右轴,只)180,0007,000160,0006,000140,0005,000120,0004,000100,0003,00080,0002,00060,0002016/10/12017/1/12017/4/12017/7/12017/10/12018/1/12018/4/12018/7/12018/10/12019/1/12019/4/12019/7/12019/10/12020/1/12020/4/11,000资料来源:Wind,图2:2020年二季度按投资范畴分各类基金数量分布(只) 图3:2020年二季度按投资范畴分各类基金净值分布(亿元)货币市场型基其他基金,其他基金,债券型基金,2141,32%混合型基金,2803,42%股票型基金,1197,18%金,360,5%207,3%1958,1%货币市场型基金,77169,46%混合型基金,29255,17%股票型基金,13483,8%债券型基金,46690,28%资料来源:Wind, 资料来源:Wind,从各类基金市场规模来看,股债跷跷板现象显著。2020年二季度末,混合型基金资产净值约29,,;股票型基金资产净值约13,,;债券型基金资产净值约46,,,;货币型基金资产净值约77,,。图4:混合型基金市场规模增长 图5:股票型基金市场规模增长截止日份额(亿份)截止日资产净值(亿元)总数(右轴,只)32,0003,00030,0002,80028,0002,60026,0002,40024,00022,00020,0002,2002,0001,8001,60018,0001,40016,0001,20014,0001,000资料来源:Wind, 资料来源:Wind,图6:债券型基金市场规模增长 图7:货币市场型基金规模明显增长资料来源:Wind, 资料来源:Wind,就债券型基金而言,分投资风格来看,进入2020年二季度以来,主动管理型基金(短期纯债型基金、中长期纯债型基金、一级债基、二级债券)的新发份额显著回落,尤其是五月至六月,不过中长期纯债型基金依然是四月份拉动主动管理型基金新增规模的主力。被动管理型基金(被动指数型债基)的新发份额较上一季度及去年同期均显著回落。图8:不同投资风格债券型基金新发份额(亿份) 图9:主动管理型基金新发份额(亿元)