建筑材料行业深度研究报告：重组巨幕拉开，拟回a资产全梳理.docx

目 录1、公告重组,整合拉开序幕 .-4-2、中国建材,水泥规模全国第一..........................................................................-4-(1)中联水泥......................................................................................................-4-(2)南方水泥......................................................................................................-7-(3)西南水泥....................................................................................................-11-(4)北方水泥....................................................................................................-13-(5)中材水泥....................................................................................................-15-(6)中建材投资下属水泥资产........................................................................-17-3、价格中枢上移,经营质量提升........................................................................-17-4、承诺梳理,整合有序推进................................................................................-20-5、投资建议............................................................................................................-23-6、风险提示............................................................................................................-23-图1、中联水泥股权架构图....................................................................................-4-图2、中联水泥熟料产能布局................................................................................-5-图3、中联水泥销量及同比(千吨、%).............................................................-5-图4、中联、山水在山东的熟料产能布局............................................................-6-图5、中联、天瑞、同力在河南的熟料产能布局.................................................-6-图6、枣庄水泥库存变化........................................................................................-6-图7、南阳水泥库存变化........................................................................................-6-图8、山东固定资产投资表现(亿元,%).........................................................-7-图9、河南固定资产投资表现(亿元,%).........................................................-7-图10、南方水泥股权架构图..........