汽车行业深度报告：运营车辆电动化，拉动内需提供增量.docx

正文目录一、网约车崛起,出租车步入成熟期 4出租车平稳发展 4网约车异军突起 5充电设施影响运营车电动化进程 8二、运营车辆成为电动车主力 10我国产业发展领先全球 10运营端消费贡献颇大 10三、电动化掣肘分析 13成本优势形成还需时间 13充电便捷性有待提升 14四、行业空间:运营端拉动内需 15增量空间尚存 15政策保驾护航 16充电基础设施升级 18运营车电动化对内需的拉动弹性大 20五、相关标的估值 20风险提示 21图表目录图1: 城市出租汽车数量(万辆) 5图2: 城市出租车客运量(亿人次) 5图3: 网约车发展历程 6图4: 网约车市场交易规模 7图5: 网约车规模 7图6: 2019年客户端活跃用户规模 7图7: 中国充电桩总量(万个) 8图8: 我国各省市充电站建设情况 9图9: 我国个省市充电桩保有量 9图10: 充电桩建设规划(基于2015~2020的五年规划方案) 9图11: 国内与海外新能源汽车销量(万辆) 10图12: 新能源乘用车、客车、货车销量 11图13: 2019新能源汽车上牌 12图14: 我国各省市充电站建设情况 15图15: 我国个省市充电桩保有量 15图16: 2019年司机端活跃用户规模 16图17: 充电桩直、交流占比情况 19图18: 2016-2019年新增充电桩平均功率 20图19: 2016-2019年新增交、直流充电桩数量 20表格1. 巡游出租车 4表格2. 网约车指导政策及事件 6表格3. 新能源乘用车用途统计 11表格4. 2019年国内车企新能源汽车销售结构 12表格5. 2019年新能源乘用车销售结构 13表格6. 出租常用车型成本分析 14表格7. 蓝天保卫战 16表格8. 地方政策汇总 18表格9. 相关标的估值 21一、网约车崛起,出租车步入成熟期出租车平稳发展巡游出租车起步早、发展稳。出租作为交通运输中重要的一环,截止到2018年底,全国共有出租汽车139万辆,年完成客运量352亿人次,占全国城市客运量的28。城市出租数量由2002年的88万辆增长至2018年的近110万辆,客运量近十年保持在350亿人次左右。自1978年国内出租汽车行业的第一次改革以来,“扬手即停”服务在全国铺开。扬召打车是巡游出租车的独特优势,未来依然会是主力出行方式。现代出租车本身的经营模式一共分为四种:承包、卖断、挂靠和公车经营。经营模式方面,多年历史让出租车这个行业更加稳固的同时,也形成了一种固化的出行方式,对于行业内部任何事情的处理都自成体系,且并没有随着时代的变化而更新。那这种发展就过于封闭,导致无法改变自身运营模式中的很多弊端,比如出租车经营权限较低,而出租车租赁承包费又过高等等。整个行业的发展不能适应现在的形势,市场竞争力也就相对偏弱。(万辆)新能源车辆数(万辆)出租汽车企业(户)个体经营业户客运量(亿人次)经营里程(亿公里):交通运输部,川财证券研究所根据国家统计局和交通部统计,,,虽有所下滑但仍处于高位。,2015-,年销量保持平稳,公共客车领域仍有一定的替换空间;而出租车方面,电动化空间较大,目前各城市仍在快速替代阶段。图1:城市出租汽车数量(万辆)-- yoy(右轴)--:交通运输部.,川财证券研究所图2:城市出租车客运量(亿人次)----(亿人次) yoy(右轴)----:交通运输部.,川财证券研究所网约车异军突起网约车历经磨砺,发展依