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文档分类:金融/股票/期货

银行投资银行综合解决方案.ppt


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中信银行投资银行 综合解决方案目录第一部分新常态下宏观经济和政策解析第二部分中信银行债券融资综合解决方案第三部分中信银行股权融资综合解决方案第四部分中信银行PPP融资综合解决方案第五部分中信银行投资银行优势21.1宏观经济运行现状-增长中枢下移,通缩风险加大经济增速下滑主要受房地产调整、基建投资减速、淘汰过剩产能拖累。同时,受消费不振和大宗商品价格下跌影响,CPI走低连现1字头。在经济结构调整到位之前,房地产仍是经济增长的先行指标,四季度以来房地产市场有所回暖,但尚无法判断是前期压抑需求的集中释放,还是趋势性向好;若房地产向好走势在明年一季度无法得到确认,则明年经济增长将仍然堪忧。GDP和CPI走势图商品房销售面积和价格走势图3市场化资产同业/理财市场利率同业资产利率信贷资产利率存款利率债券利率票据利率单向箭头表示单向影响双向箭头表示相互影响虚线表示增量转移1.2新常态货币政策-新政策框架传导机制*在新的货币政策框架下,存贷款利率作为定价基准的作用日渐弱化,而以货币市场利率为“锚”的市场化定价资产的占比持续攀升,央行公开市场利率对各类资产负债价格的引导效应不断强化。具:SLO、SLF、PSL、MLF货币市场利率锚1.3央行降息解读央行降息政策初衷之一是降低社会融资成本,增加对中小企业融资投放,但实际上资金价格和债券市场收益率均出现大幅上升,股票市场大幅上涨,且银行因不良贷款压力仍对中小企业惜贷,政策效果与初衷背道而驰。降息初衷之二是对冲经济下行压力,但降息引致房地产和公共投资扩张进而推动经济回暖的传统传导效应正在边际递减,政策效果可能不及预期。货币市场资金价格和债券收益率走势股票市场指数走势51.4货币政策走向央行的总量工具和结构性工具都需通过银行间市场传导,因此债务资本市场的融资可获得性将继续提升。继续灵活使用SLO、SLF、PSL、MLF等创新工具创新工具配合使用降准是必然且主要手段在结构性宽松政策效果不及预期的情况下,使用总量性工具的必要性提高高存准率限制了银行的投放能力,不利于货币政策的传导,并且加大了金融体系流动性风险降准空间大:即便经过多次降准,国内存准率水平仍明显高于国际水平61.5《存款保险条例(征求意见稿)》解读11月30日,央行发布《存款保险条例(征求意见稿)》,还需配套出台银行破产和退出机制,确定存款保险基金管理机构,预计最快明年下半年正式实施。配合利率市场化进程;发展民营银行的必要条件。政策初衷并非替代央行最终贷款人作用,不会容忍发生系统性金融风险;在银行出现流动性危机时,救助仍是优先选项,而非动用存款保险;国有大型银行和全国性股份制银行均为系统性重要银行,因此,在上述银行间进行存款转移的必要性不大;初期保费费率会在较低水平,对存款成本无显著影响;可能通过国有资产变现、国有资本经营收益注入等方式充实保费基数。不应过度解读存款保险制度的影响71.6人民币汇率双向波动,小幅升值可能性大人民币汇率已经进入双向波动均衡区间。从中长期来看,以下三个因素将决定汇率走势:1、境外人民币需求:随着人民币国际化的进程加快,作为储备货币的作用日益凸显,国际市场对人民币需求增大;2、央行干预政策:随着人民币在国际货币体系中话语权的提升,央行维持币值稳定或小幅升值的意愿可能加强;3、国际收支情况:该因素在人民币汇率走势中的决定作用正在弱化。主要人民币离岸清算中心人民币存款情况美元兑人民币汇率走势8*金融领域利率市场化;存款保险制度出台;债市扩容与创新;IPO注册制改革;简化并购重组审批;推出沪港通实体经济领域土地流转制度改革;国企改革;京津冀一体化财税领域《预算法》修订;规范政府举债机制;推广使用政府与社会资本合作模式(PPP)对外开放领域“一路一带”战略;自贸区扩容;简化外汇管理审批流程1.7市场化改革红利不断释放经济新常态下,各类监管机构不断加大市场化改革力度,改革所释放的红利将为各类经济参与主体持续带来新的市场机遇。目录第一部分新常态下宏观经济和政策解析第二部分中信银行债券融资综合解决方案第三部分中信银行股权融资综合解决方案第四部分中信银行PPP融资综合解决方案第五部分中信银行投资银行优势10 内容来自淘豆网www.taodocs.com转载请标明出处.
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  • 上传人zhongxinado
  • 文件大小1.76 MB
  • 时间2020-08-07
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