众筹的法律界定.doc

作为近段时间火热的词汇,“众筹”吸引了足够的II光,在房产、游戏甚至LI常消费中,众筹的影子随处可见。但众筹监管的问题却一直存在,怎样避免非法集资?怎样保护各方权益?资金安全如何保证?一系列问题都有待监管解决。近日,有消息人士称股权众筹的合格投资者制度正在制定屮,对投资者收入、净资产、投资经验有着严格限定,但投资者对此类监管似乎不以为意。此外,回报、公益众筹似乎也还是个没娘的孩子。所谓众筹众筹,就是集中大家的资金、能力、渠道,为企业或个人进行某项活动提供资金援助,“众人筹一笔钱,联合起来折腾点事”。一般来说,按照投资者所获得的报酬,众筹平台可以分为债权众筹、股权众筹、回报众筹、公益众筹四类。债权众筹分为P2P借贷平台及P2B企业债平台两种,投资者投资后获得本金和利息,属于广义的众筹平台,一般不纳入人众所讨论的狭义众筹范围内。与债权众筹类比,股权众筹的投资者获得公司股份,国内较为知名的有天使汇、原始会等平台;回报众筹目前在国内应用最广,投资者通过投资获得产品或服务,点名时间、众筹网、追梦网等均属于回报众筹;公益众筹的投资者对项冃或公司进行无偿捐赠,譬如微公益。国内的众筹起步于2011年,但直至一年前,不少人还是觉得众筹是一•个高人上的融资项目。从今年年初开始,众筹平台铺开,房地产、科技、出版、慈善、日常消费等行业内都可以见到众筹的影了。股权众筹平台因为对人才要求较高,有着项目选择、尽职调查、投示管理、法务等全流程的人才需求,同时此类平台投资人容易扎堆,两方面原因导致国内的股权众筹平台还较少。从各股权众筹网站数据來看,满标的项目并不算多,且多为概念新颖、未來收益可预期的股权项目,具他大多数项目投标速度缓慢。“毕竟在四类众筹中,股权众筹涉及的法律风险是最大的,监管细则也迟迟未能发布,让市场对此类众筹存在担忧,而且Id前来说能吸引投资者Id光的项Id相对较少,所以出现投标速度缓慢的局面”,某互联网从业人丄解释道。回报众筹的投资者获得产品、服务的回报,而非股权、债券、分红、利息等报酬,所以模式与团购更为相像。此前互联网观察人士鲁振旺也曾介绍,“消费类众筹模式,通俗说就是通过预售+团购模式,获得产品和服务。”但与团购的批发模式不同的是,回报众筹一般是先联接消费者,再由商家卞产销售,拉近资金供求双方的距离,作为众筹的发家地,回报众筹的应用范围最为广泛。公益众筹的发展最为缓慢,这也与国内缺乏扌竹赠氛围有关,目前此类扌竹资项目可谓“门可罗雀”。虽然众筹在今年以來出现火热局面,但在一位对众筹行业有着深入研究的投资者看來,众筹平台也要经历一段洗牌的过程。“主耍是国内众筹平台的盈利模式太过单一,大多是向筹资人收取2%服务费,其至为扩大用户群而免费,对比已有的巨人投入,存在不小风险,就像前些年的团购人战,众筹平台将因此出现行业洗牌,剩下一些比较优质的平台。”不仅如此,与非法集资的边界、优质项冃知识产权的保护、国内整体信用环境、投资者参与程度都将成为众筹行业发展的掣肘。监管Z惑总体來看,众筹在国内仍处于萌芽期,筹资人、投资者、平台三方的角色承担以及筹资所面临的法律风险等问题都需要监管解决。从冃前的监管格局来看,债权众筹被纳入银监会临管范畴,而在证临会多次表态及密集调研Z后,已经可以确定,股权众筹将划入证监会监管范围,但因现行法律法规限制及投资门槛等要求难以最终确定,原定于年中出