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8 指数模型 ppt课件.ppt

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投资学第8章指数模型*按Markovitz理论,为得到投资者的最优投资组合,要求知道:回报率均值向量回报率方差-协方差矩阵无风险利率估计量和计算量随着证券种类的增加迅速增加对风险溢价的估计无指导作用基于以上两点,产生了指数模型(Sharpe,1963)的改进*(single-factor):计算量的庞大相关系数或协方差的估计误差例表8-1*,除此外,公司所有剩余的不确定性都是公司特有的,则证券持有期收益为:*单因素模型**期望收益与值之间的关系*单指数模型的风险与协方差*单指数模型的优缺点优点:计算量简化为(3n+2)个对实际投资有意义:把握证券分析的重点缺点:资产收益不确定性结构上的限制,例如:未考虑行业的因素。残差项的相关性概念检查问题1(P163)*

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