第四章 远期外汇交易.ppt

第四章远期外汇交易第四讲一、定义二、交割日的确定三、合约内容四、交易特点五、分类六、远期外汇交易的对象第一节概述走,一起去看看第一节概述一、定义远期外汇交易又称期汇交易,是指外汇买卖双方签定外汇买卖合约后,于两个工作日以外的预约时间,按合约规定的币种、数量、汇率办理货币交割的外汇交易方式。二、远期外汇交易交割日的确定以即期交割日为基准、日对日、月对月、节假日顺延、不跨月、双底原则第一节概述三、合约内容买进或卖出、交易币种、数量、远期汇率、到期日。四、交易特点 1、三固定:成交时远期汇率固定、成交额固定、合约期限固定 2、场外交易、 24 小时循环交易 3、信用风险大,一般情况下需缴纳保证金第一节概述五、分类 1、根据交割日不同分: 规则交割日和不规则交割日的远期交易 2、根据交割日的确定分: 固定交割日和选择交割日的远期交易第一节概述六、远期外汇交易的对象四类: 进出口商、投资者、投机者、外汇银行 1、远期外汇的买方进口商;持有外汇债务的债务人;预测远期汇率会上涨的投机商;外汇银行(空头) 2、远期外汇的卖方出口商;持有外汇债权的债权人;预测远期汇率会下跌的投机商;外汇银行(多头) 一、远期汇率的报价方法二、远期汇率的计算(升、贴水) 三、远期汇率的确定四、双向利率的选择五、非标准日期远期汇率的计算第二节远期汇率的报价与决定走,一起去看看第二节远期汇率的报价与决定一、远期汇率的报价方法 1、完整报价法,又称平白远期汇率直接报出远期汇率的全部数字,即买价和卖价。 2、掉期率报价法,又称远期点数报出远期汇率与即期汇率差异的点数。第二节远期汇率的报价与决定二、远期汇率的计算(升、贴水) 远期汇率=即期汇率±升贴水数 1、计算方法掉期率前小后大(如 20/30 ),都相加; 掉期率前大后小(如 30/20 ),都相减; 2、验证方法远期汇率买卖差价一定要大于即期汇率买卖差价第二节远期汇率的报价与决定三、远期汇率的确定 1、定价原则——利率平价理论利率平价原理:在一般情况下,远期汇率取决于两种货币利率的差别,利率高的货币远期汇率贴水,利率低的货币远期汇率升水,利率差和汇率差经常保持平衡(利率差由于汇率差来补偿) 。思考:为什么利率高的货币在远期外汇市场上为贴水, 利率低的货币在远期外汇市场上升水?