公司理财第十章融资决策综述..ppt

第十章第十章融资决策综述融资决策综述第一节第一节融资方式的选择融资方式的选择??一、公司融资的分类一、公司融资的分类??(一)按照资金的来源渠道不同,可将企业筹资分为权益(一)按照资金的来源渠道不同,可将企业筹资分为权益性筹资和负债性筹资性筹资和负债性筹资 权益性筹资或称为自有资金,是指企业通过发行股票、 权益性筹资或称为自有资金,是指企业通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集资金。企业采用吸收吸收直接投资、内部积累等方式筹集资金。企业采用吸收自有资金的方式筹集资金,一般不用还本,财务风险小, 自有资金的方式筹集资金,一般不用还本,财务风险小, 但付出的资金成本相对较高。但付出的资金成本相对较高。 负债性筹资或称借入资金,是指企业通过发行债券、 负债性筹资或称借入资金,是指企业通过发行债券、向银行借款、融资租赁等方式筹集资金。企业采用借入资向银行借款、融资租赁等方式筹集资金。企业采用借入资金的方式筹集资金,到期要归还本金和支付利息,一般承金的方式筹集资金,到期要归还本金和支付利息,一般承担较大风险,但相对而言,付出的资金成本较低。担较大风险,但相对而言,付出的资金成本较低。一、公司融资的分类一、公司融资的分类一、公司融资的分类一、公司融资的分类??(三)按照所筹资金使用期限的长短,可将企业(三)按照所筹资金使用期限的长短,可将企业筹资分为短期资金筹集与长期资金筹集筹资分为短期资金筹集与长期资金筹集短期资金,是指使用期限在一年以内或超过短期资金,是指使用期限在一年以内或超过一年的一个营业周期以内的资金。短期资金通常一年的一个营业周期以内的资金。短期资金通常采用商业信用、短期银行借款、短期融资券、应采用商业信用、短期银行借款、短期融资券、应收账款转让等方式来筹集。收账款转让等方式来筹集。 长期资金,是指使用期限在一年以上或超过 长期资金,是指使用期限在一年以上或超过一年的一个营业周期以上的资金。长期资金通常一年的一个营业周期以上的资金。长期资金通常采用吸收直接投资、发行股票、发行债券、长期采用吸收直接投资、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁和利用留存收益等方式来筹集。借款、融资租赁和利用留存收益等方式来筹集。二、筹资渠道与方式二、筹资渠道与方式??(一)筹资渠道(一)筹资渠道筹资渠道,是指筹措资金来源的方向与通筹资渠道,是指筹措资金来源的方向与通道,体现资金的来源与流量。目前我国企业筹资道,体现资金的来源与流量。目前我国企业筹资渠道主要包括:银行信贷资金、其他金融机构资渠道主要包括:银行信贷资金、其他金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金、国家资金和金、其他企业资金、居民个人资金、国家资金和企业自留资金。企业自留资金。??(二)筹资方式(二)筹资方式筹资方式,是指企业筹集资金所采用的具体筹资方式,是指企业筹集资金所采用的具体形式。目前我国企业的筹资方式主要有吸收直接形式。目前我国企业的筹资方式主要有吸收直接投资、发行股票、利用留存收益、向银行借款、投资、发行股票、利用留存收益、向银行借款、利用商业信用、发行公司债券和融资租赁。利用商业信用、发行公司债券和融资租赁。三、三、筹资管理的原则筹资管理的原则(一)遵循国家法律法规,合法筹措资金; (一)遵循国家法律法规,合法筹措资金; (二)融资规模要适度(融资需要成本); (二)融资规模要适度(融资需要成本); (三)使自己资金投向的预期总收益大于融(三)使自己资金投向的预期总收益大于融资总成本; 资总成本; (四)合理安排筹资时间,适时取得资金; (四)合理安排筹资时间,适时取得资金; (五)了解各种筹资渠道,选择资金来源; (五)了解各种筹资渠道,选择资金来源; (六)研究各种筹资成本,优化资本结构。(六)研究各种筹资成本,优化资本结构。第二节第二节权益资本的筹集权益资本的筹集??主要内容主要内容??一、吸收直接投资一、吸收直接投资??二、留存收益二、留存收益??三、股票筹资三、股票筹资??四、股权筹资的优缺点四、股权筹资的优缺点一、吸收直接投资一、吸收直接投资二、留存收益二、留存收益