财务分析沃尔评分法案例.ppt

110501308 张荔丽: 制作 11 年沃尔评分表 110501319 张耀丹: 制作 09 年沃尔评分表 110501321 吴源:制作 10 年沃尔评分表 110501328 朱智君: 制作 08 年沃尔评分表 110501331 刘波: 制作 12 年沃尔评分表 110501326 廖翠芳: 制作沃尔评分法理论知识和公司介绍 ppt ,整合成员的表格,制作图表,进行分析并且课堂讲解 1财务比率综合评分法(沃尔评分法) 2 ? 1928 年,亚历山大·沃尔出版的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中提出了信用能力指数的概念,他选择了 7个财务比率即流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收帐款周转率、固定资产周转率和股权资本周转率,分别给定各指标的比重,然后确定标准比率(以行业平均数为基础),将实际比率与标准比率相比,得出相对比率, 将此相对比率与各指标比重相乘,得出总评分。提出了综合比率评价体系,把若干个财务比率用线性关系结合起来,以此来评价企业的财务状况 3 ?沃尔评分法是指将选定的财务比率用线性关系结合起来,并分别给定各自的分数比重,然后通过与标准比率进行比较,确定各项指标的得分及总体指标的累计分数,从而对企业的信用水平作出评价的方法。 4 ?把若干个财务比率用线性关系结合起来。?对选中的财务比率给定其在总评价中的比重(比重总和为 100 ),然后确定标准比率,并与实际比率相比较,评出每项指标的得分,最后得出总评分。 5 ?(1)选择评价企业财务状况的比率指标——?全面性、代表性、变化方向一致性?(2)确认财务比率标准评分值,其之和为 100 分?(3)确定财务比率评分值的上下限。?(4)计算这些指标的标准值。?(5)求出评判指标实际值和标准值的关系比率。?(6)求出评判指标的评分值和关系比率乘积的实际得分( 一般百分制表示)。 6 ?企业财务状况的实际得分反映了企业综合财务状况是否良好。如果实际得分等于或接近 100 分,说明企业的财务状况是良好的,达到了预先的标准;如果实际得分远远低于 100 分,说明企业的财务状况较差,应当采取适当的措施加以改善;如果实际得分远远超过 100 分,则说明企业的财务状况很理想。 7 ?沃尔比重评分法将彼此孤立的偿债能力和营运能力指标进行了组合, 做出了较为系统的评价。它的优点可概括为简单扼要便于操作。各财务指标权重, 根据定性分析及过去的评价经验主观给出, 并通过几项财务评价指标的线性组合, 确定财务综合评价结果。这给实际评价工作带来了很大的方便评价指标体系较为完整, 基本上能反映企业的财务状况, 能较好地反映了企业的获利能力、偿债能力和营运能力便于分析, 揭示原因。通过财务指标实际值与标准值的对比分析, 便于找出影响企业对财务状况的主要因素, 以明确改善企业财务状况的方向。 8 ?1. 评判指标选择方面——比率选择上的主观性,随意性。不同行业不同企业在指标的选择上都会有自己的独特特点,所以无法确定一个固定的体系来作为评判体系。? 2. 计算公式方面——沃尔评分法的公式为:实际分数= (实际值/ 标准值) × 权重。当实际值大于标准值为理想情况时,用此公式计算的结果正确。但当实际值小于标准值为理想情况时,实际值越小,得分本应越高。但是直接套用公式计算的结果却是恰恰相反的,实际值变小,得分变低。另外, 当某一单项指标的实际值畸高时,会导致最后总分大幅度增加, 会掩盖情况不良的指标,影响最后评价的得分,从而给管理者造成假象。 9 ?3. 赋予权重方面——沃尔评分法无法提供赋予权重大小的依据。它无法证明每个指标所占权重的合理性。指标权重的赋予具有很大的主观随意性? 4. 评分规则方面——比率的实际值越高,其单项得分就越高,企业的总体评价就越好,这并不符合企业的实际与常识。比如,流动比率就并非越高越好, 因为这将对企业的盈利能力与发展能力造成不利影响,并削弱其长期偿债能力 10