建筑与工程行业8月基建数据点评：单月投资增速放缓，融资继续保持强劲.docx

目录月度数据跟踪 3投资数据:%, 3地产数据:%,% 4建筑业PMI:8月建筑业PMI维持较高水平,建筑业维持高景气 5新签订单:%, 7融资数据:%;8月新增社融超预期 7装配式建筑需求跟踪:%,% 10PPP数据:% 11建筑产业链数据:重卡、挖掘机销量保持高增速 11图表图表1:8月基建固定资产投资增速放缓,主要因交通运输投资增速放缓 3图表2:年初以来累计基建、交通固定资产投资同比增速持续提升 3图表3:% 4图表4:月度投资数据一览 4图表5:%,% 5图表6:%,% 5图表7:8月建筑业PMI维持同比增加 6图表8:8月建筑业PMI新订单指数同比增速环比小幅下降 6图表9:8月建筑业商务活动指数同比增速环比小幅下降 6图表10:8月建筑业PMI销售价格和投入品价格指数同比变动差额降幅环比持平 6图表11:8月制造业PMI增速小幅提升,服务业PMI增速提升 6图表12:%,% 7图表13:前7月样本建筑企业房建、%、% 7图表14:8月地方债净融资8,555亿元,其中一般债、专项债分别净融资2,466亿元、6,088亿元 8图表15: 8图表16:8月已发行专项债投向基建领域2,442亿元 8图表17:,8月单月净融资1,167亿元 8图表18:%,% 9图表19:,新增对公中长期贷款7,252亿元 9图表20:8月份各期限企业债收益率整体上行 9图表21:8月份1年期AA-级企业债收益率小幅下行,其余各评级企业债利率上行 10图表22:%,% 10图表23:7月上海市PC预制外墙板、%、% 11图表24:% 11图表25:% 12图表26:% 12图表27:% 12图表28:% 12图表29:% 12图表30:可比公司估值表 13月度数据跟踪投资数据:%,。2020年8月,,%,;其中房地产/制造业//,%/%/%,增速分别环比+/+/-,基建投资增速放缓。8月电热燃水、水利市政环境投资增长提速,交通运输投资放缓。8月基建投资中,交通运输投资放缓(同比+%,环比-),我们认为是由于8月全国强降雨仍对施工强度造成影响;电热燃水/水利环境市政投资增长提速(分别同比+%/%,环比+)。往后看,我们预计随着地方基建项目持续释放、信贷及地方债持续支持基建项目融资且资金逐步到位、全国范围降雨趋缓,基建投资增速有望上行。图表1:8月基建固定资产投资增速放缓,主要因交通运输投资增速放缓FAI单月同比 FAI单月同比20%10%0%-10%-20%-30%-40%制造业 基建 地产2019/09 2019/11 2020/02 2020/04 2020/06 2020/0840%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%交通运输 电热燃水 水利环保市政2019/09 2019/11 2020/02 2020/04 2020/06 2020/08资料来源:国家统计局,图表2:年初以来累计基建、交通固定资产投资同比增速持续提升累计基建投资增速年度比较 累计交通投资增速年度比较30%20%10%0%-10%-20%30%2017201820192020201720182019202020%10%0%-10%-20%-30%-30%2M3M4M5M6