保险机构证券投资交易改革的契机资料.pptx

二〇一二年一月保险机构证券投资交易改革的契机课题大纲保险机构证券投资交易现状保险机构证券投资交易新规定证券公司面临的机遇与挑战泰山财险简介总结课题大纲保险机构证券投资交易现状保险机构证券投资交易新规定证券公司面临的机遇与挑战泰山财险简介总结保险机构证券投资交易现状产生历史根源目前保险公司股票投资的基本模式各方态度保险机构证券投资交易现状 2004 年A股处于熊市,保险资金扮演“救火队”的角色入市。当时证监会和证券公司希望险资能通过证券公司现有席位进行股票交易,但证券公司一系列违规问题集中爆发,券商信用严重受损,出于对资金安全的考虑,保险公司希望获得独立交易席位进行单独操作。 2005 年初,保监会与证监会联合下发《关于保险机构投资者股票投资交易有关问题的通知》,允许保险资产管理公司向证券交易所申请办理专用席位。对于没有成立资产管理公司的保险公司,可向券商租用专用席位,也可租用保险资产管理公司的席位。产生历史根源国内保险资产管理公司一直维持“ 9+1 ”的格局,即人保、国寿、平安、中再、太保、新华、泰康、华泰和太平 9家保险资产管理公司以及友邦设立的外资保险资产管理中心拥有专用交易席位。原有的 10 家保险资产管理公司通常通过独立席位自主投资;中小保险公司与资产管理公司签订投资合同,在设定好利润等指标后,将投资全权委托给资产管理公司;第三种模式是租用资产管理公司的席位,由保险公司自己下单操作,保险公司和资产管理公司之间仍然是委托人与受托人的关系。目前保险公司股票投资的基本模式保险机构证券投资交易现状保险机构证券投资交易现状?原有的 10家保险资产管理公司不愿退出独立交易席位的主要原因还是交易成本问题。对保险公司来说,拥有专用席位比租用券商席位的交易成本要低得多。?不过,一家中小保险公司的投资部人士表示对与券商合作并不排斥。他认为,如果让券商提供通道业务,那么各家券商就有动力提高服务质量和增强研究力量。?各大券商早已开始着手抢食险资佣金的“新蛋糕”,此番佣金战的意义重大。在散户增长已显疲态、公募基金分仓大局已定的背景下,保险公司席位清退后带来的佣金盛宴堪称部分中小券商“翻盘”、迈入一线券商队列的良机。各方态度课题大纲保险机构证券投资交易现状保险机构证券投资交易新规定证券公司面临的机遇与挑战泰山财险简介总结产生历史根源保险机构证券投资交易新规定出台背景关于保险机构证券投资交易有关问题的通知关于补充说明保险机构证券投资交易关问题的通知保险机构证券投资业务操作指引 2006 年1月1日,修订后的《证券法》开始实施。《证券法》明确规定,证券公司作为证券交易所的会员,可以进入证券交易所参与集中交易;其他投资者则需要与证券公司签订证券交易委托协议,通过证券公司代理其参与证券买卖。保险机构不是证券交易所会员,却直接通过证券交易所席位及交易单元入场参与集中交易,已与现行《证券法》的上述规定产生冲突。在成熟资本市场,包括保险机构在内的机构投资者都是通过作为证券公司的客户进行交易。出台背景保险机构证券投资交易新规定