第八章 外汇期权交ppt课件.ppt

第八章外汇期权交易第一节金融期权第二节外汇期权概述第三节外汇期权业务的操作第四节外汇期权的投资策略第五节奇异期权教学目的与要求:了解外汇期权的起源及发展状况;掌握外汇期权的概念、特点和基本交易术语,掌握外汇期权的种类,掌握外汇期权交易策略。教学重点:外汇期权的概念、特点、基本交易术语、种类及外汇期权交易策略。教学难点:外汇期权的概念、特点及外汇期权交易策略。教学目的与要求:了解外汇期权的合约要素,了解期权市场的产生与发展,了解奇异期权的类型及范围,掌握外汇期权的概念、特点及功用和基本交易术语,掌握外汇期权合约和交易的优点,掌握外汇期权交易策略。教学重点:外汇期权价格的决定、影响期权费的因素及外汇期权交易操作()。教学难点:外汇期权交易策略。第一节金融期权一、概念期权,又称选择权(option),是指买卖双方签订合约,合约的买方在向卖方支付一定的期权费(premium)后,具有在到期日(expirationdate)或其以前,按合约的约定价格(exercisepriceorstrikeprice)买进或卖出约定数量的某种商品,如股票、外汇或其他金融资产的权利。modityoption)和金融期权(financialoption)商品期权指的是为防止各种商品价格的变动而交易的期权或各种大宗物品的期权以及期货期权。金融期权指的是以金融合约为交易对象的期权交易。(1)外汇期权(2)利率期权(3)股票期权二、期权交易的合约要素期权合约是期权交易双方确定交易关系的正式法律文件。一般包括:买方、卖方、期权费、协定价格、通知日和到期日等。买方是指买进期权、付出期权费者。在到期日前买方有三个选择:(1)行使权利,以协定价格买入或卖出特定的金融商品。(2)出售一个期权、到期日及协定价格等条件与原先买入时完全相同的期权合约,使两个合约相互冲销。(3)使其逾期作废,放弃执行权利。二、期权交易的合约要素卖方是指卖出期权,收取期权费,由买方选择所发生的执行合约交割的责任方。期权费又称权利金,是期权交易中买方支付给卖方以取得履约选择权的费用,是期权合约本身的价格。协定价格,又称约定价格、敲定价格或履约价格,是期权买卖双方在期权合约中确定的未来某种商品或金融资产的交易执行价格。通知日指的是期权买方在决定履约期权合约所规定的某项商品或金融资产的买卖时,应在合约规定的到期日前的某一天预先通知卖方,以便卖方有充足时间做好履约准备。到期日指的是一份期权合约的最终有效日期,超过这一天,期权合约自动作废,在此之前已做好通知的合约,应在这一天进行交割。三、期权交易的种类(一)按照期权交易方向不同分为买权和卖权1、买权(CallOption):又称为买方期权,是指其持有人有权按照执行价格在约定时间购买特定数量外汇的权利。持有这种期权,将来价格上涨时较有利,因此也称为看涨期权。2、卖权(PutOption):又称卖方期权,是指其持有人有权按照执行价格在约定时间出售特定数量外汇的权利。持有这种期权,将来价格下跌时较有利,因此也称为看跌期权。(doubleoption):(二)按照行使期权执行时间划分美式期权(American-styleOption):在到期日或到期日之前任何一天都可以行使的外汇期权。欧式期权(European-styleOption):只能在到期日行使的期权为欧式期权。(三)(inthemoneyoption,ITM)(atthemoneyoption,ATM)(outofthemoneyoption,OTM)表8-1期权的溢价、平价、损价类别买权卖权溢价期权ITM市场价格﹥协定价格市场价格﹤协定价格平价期权ATM市场价格=协定价格市场价格=协定价格损价期权OTM市场价格﹤协定价格市场价格﹥协定价格