第二章 货币市场课件.ppt

第二章货币市场南京大学金融与保险系于润第二章货币市场金融资产交易期限在1年或1年以内的短期金融市场称为货币市场我国是转型经济,学****货币市场的知识,首先要了解和借鉴成熟市场经济国家(美国)的货币市场,然后认识我国的货币市场第一节货币市场概述第二节货币市场工具第三节我国的货币市场动荡的2008年2008年3月,美国第五大投行贝尔斯登被收购2008年9月中旬:美国第四大投行雷曼兄弟破产、第三大投行美林证券被收购、第二大投行高盛和第一大投行摩根史坦利申请转为银行控股公司,国际集团AIG得到美联储850亿美元贷款后被国有化,最大的储蓄银行——华盛顿互惠银行倒闭………..美联储7000-9000亿美元救市、英国5000亿英镑救市,欧洲央行6350欧元贷款,国际六大央行同时下调利率,………..第一节货币市场概述本节知识点:货币市场的功能货币市场的特点货币市场的优点货币市场的参与者货币市场的功能货币市场的功能是将个人、公司和政府部门(资金供给者)的短期闲置资金转移给那些需要利用短期资金的经济主体(资金需求者)。具体而言,在货币市场上,需要短期资金的经济主体发行短期债务工具(期限在1年或1年以内的债务工具),而拥有短期闲置资金的经济主体则购买短期债务工具。大多货币市场工具一旦发行之后,就可以在二级市场进行交易。货币市场的功能同时,货币市场在具有信息功能和风险分担功能的基础上,更具有流动性功能。这是因为货币市场上金融资产的变现能力强,短期融资也更为便利货币市场的功能还表现在:它是中央银行执行货币政策,调控宏观经济需要利用的市场。这将在后面作专门介绍。货币市场的特点特点1:货币市场并不是交易M1等货币(交易货币的是外汇市场)的市场,而是交易可转让定期存款、短期国债券、回购协议、商业票据、大额可转让定期存单等期限在1年或1年以内的金融工具(货币市场工具)的市场。特点2:货币市场工具面额大,在美国一般不低于100万美元,并具有无需缴纳准备金,转换费用低的特点,因而成为筹集和储藏短期资金的有效手段。货币市场的特点特点3:期限短。少则一日,最多可达1年,但一般少于3个月。特点4:参与者主要的大机构和政府。面额大的特点使货币市场工具主要被机构投资者用于批发市场,因而参与交易的主体主要是金融机构和大公司。货币市场的特点特点5:违约风险和流动性风险低。因为货币市场工具期限短并拥有二级市场,所以可以说没有流动性风险;同时,像中央银行或财政部以及资信高的金融机构销售的货币市场工具,会大大降低投资承担的违约风险。当然,如果遇到系统性风险骤增乃至金融危机爆发时,货币市场的流动性会突然中断。特点6:没有固定的交易场所。这与商品市场或股票市场等不同。是主要通过电讯、计算机网络连接成交易的市场。