中国金融中介体系发展演变.ppt

中国金融中介体系演变及现状第二绌张晗赵乐LOGOSContents○金融中介演进的制度背景及机制中国金融中介体系的主要特征月录现阶段我国金融中介体系的构成及简介现阶段中国金融中介的发展状况s说明o现代金融中介理论对于金融中介两种不同的分析方法:(一)机构观——视现存的金融中介为给定,认为公共政策的目标就是帮助现有的机构生存和兴旺在“机构观”看来,特定的银行、证券公司等金融中介都被定义在其能做什么的架构内,在此基础上讨论如何使这些金融机构提供的特殊中介服务更有效率地运作。(二)功能观——视金融中介运作的功能为给定,并探索运作这些功能的最佳机构结构。主要是解决金融体系需要行使哪些经济功能,然后再去寻求最佳的金融中介机构。o选取功能观→原因:稳定1)金融功能比金融机构更稳定——相对金融机构而言,金融功能在不同时期、不同地域、不同的历史和文化以及不同的技术等因素上变化较小;2)竞争将导致机构的结构发生变化,并向更有效运行的金融体系演进,而功能则较稳定金融中介演进的制度背景及机制1制度背景金融中介的功能是金融中介发挥其在经济中角色的运作基础。但是,金融中介的功能并不是与生俱来的,而是随着金融中介在经济中的角色得到扩展的过程中逐渐延伸的。6)降低参与成本1)提供支付结算服务5)改善信息不对称的问题功能延伸2)实现资金数量和期限转换4)进行风险转移3)降低交易成本功能延伸过程:1)支付清算最早出现金融中介的基本功能起源于货币的职能,货币产生于便利商品交换的需要,最后作为固定地充当一般等价物的特殊商品,充当着价值尺度、流动手段、贮藏手段、支付手段和世界货币五大职能-支付结算、保管、汇兑等基础性金融服务功能得以产生、发展,早期的金融中介机构开始出现2)资产转换专业化金融中介和有组织的金融市场出现后,该功能成为金融体系的核心功能它是分工水平达到一定阶段的产物(剩余——>退出流通、储藏—>盈余:生产技术发展,大规模生产—>短缺))3)其他当金融体系的资源配置达到一定规模后,整个经济体系依赖并建立起对金融体系的路径依赖,金融风险积聚方面决定于金融体系在降低交易成本、参与成本、信息不对称等方面的专业化程度另一方面也要求其积极寻求分散风险的方法2决定机制A技术进步动力机制B金融创新保障机制金融基础设施建设1)动力机制金融功能演进的动力是金融中介作为一个提供金融服务主体出于自身效益和效率提高的目的,通过技术进步和金融创新方式满足金融服务和创造金融服务。A技术进步B金融创新a提高支付结算效率—一金融中介a中介创新一意义在于金融组织是承担金融交易的容量扩张氵融功能的载体,是实现资源花费的时间和费用大大降低的主体不同的组织形式通常b扩展资源配置范围——金融市场同的风险承担方式(银行金和金融中介的扩张、跨地域的交易不再困难;b工具创新——意义在于金融组织借c降低交易成本—新型电子设施助各类金融工具实现了储蓄相投资的的采用降低了单笔交易成本、支付转化及其防线的管理结算的总量迅猛增长、金融服务的管理创新—意义在于为资源的有实时性大为提高效配置提供了保证,金融体系专业亻d催生新型金融中介机构——货币的提高在很大程度上取决于金融体管理能力的提高s2)保障机制仅有动力机制并不能保证金融功能的演进、不能保证金融功能的有效发挥。金融交易中普遍存在的逆向选择①和道德风险成为金融功能演进的外部约束条件,需要通过建立一定的制度环境予以消除。消除途径:金融基础设施建设——世界银行的定义:指包括规则和体制在内的一个基本框架,居民和企业在此框架内进行规划、谈判和实施金融交易。包括法律和监管结构、监管资源及其操作、信息结构、流动性便利、支付和证券清算系统以及交易系统等。逆向选择①:在金融交易之前发生信息不对称,潜在的贷款风险来自于那些积极寻找贷款的人道德风险②:在金融交易之后发生的信息不对称问题,指资金需求者有意掩盖信息,从事对资金提供者不利活动的动机。香二中国金融中介体系发展历程及基本特征1发展历程我国作为一个转轨经济国家,其金融中介体系的演进经历了从功能一体化到功能分离的五个发展阶段,形成了以银行为主导的金融体制194919791995-197819841998至今高度集中计划管理体制下大一统”阶段现代金融中介体系初步构建阶段早期的自然混业经营阶段金融中介功能重新定位的分业经营阶段金融中介功能深化的有限混业经营阶段发展历程:1)高度集中计划管理体制下的“大一统”阶段(1949-1978)这一计划经济体制中,中国人民银行垄断了几乎所有金融业务,是国家吸收、动员、集中和分配信贷资金的基本手段,成为计划经济时期国家的信贷中心、结算中心和现金中心,基层银行几乎没有任何自主权。这一阶段计划金融体制存在许多弱点:a不利于提高使用效率,盲目投入较多b资金的计划分配体现的是行政纵向原则,扭曲了金融机制和