项目融资-pfi模式.docx

PFI项目的基本构架PFI项目一般涉及时间长、资金投入巨大,涉及社会效应显著,成功与否关系到整个社会的效率与安定。所以在前期做好详细的研究与周密的权利义务安排是十分必要的。在国外, PFI项目的法律费用十分巨大,但是,正是因为在项目前期,有专业律师和顾问公司的参与,避免了许多潜在的纠纷和麻烦,保证了项目的顺利开展,实际上是大大节约了各方面可能发生的为解决潜在争议的开支。PFI项目需要一系列的合同安排, 而且各个合同环环相扣,合同之间的相关性导致整个项目合同群成为一个系统工程。附图中勾勒出了 PFI项目的合同结构。我们可以就中间的关键的合同逐一研究:*项目协议(特许协议)PROJECTAGREEMENT/CONCESSIONAGREEMENT这是最关键的一份合同文件,通常通过该协议授予项目公司权利来进行整个项目的操作, 包括设计、建设、融资和经营。项目公司会尽量将所有的风险转移给各种分包商。比如说,将设计和建设的风险转移给承包商;将运营维护风险转移给运营商。这种转移的理论基础就是使能最有效率的管理风险的组织来管理风险。建筑合同CONSTRUCTIONCONTRACTPFI项目中的建筑合同往往都是“交钥匙”合同,由承包商承担设计、建筑、供应、安装、调试与试运行等全部工作。运营与维护分包协议 OPERATIONAND MAINTENANCEAGREEMENT该协议是从服务开始时开始执行的。通常运营商都是具有卓著的业绩的运营者, 因为,运营是产生现金流的来源, 良好的运营才能保证对投资者(贷款人)的贷款的偿还。其他的专业分包合同 OTHERSUBCONTRACT例如培训合同、物流合同等。附带保证( COLLATERALWARRANTY)/承包商直接协议(DIRECTAGREEMENT)这些文件并非在任何时候都是必须的。 但是, 在某个分包商的工作十分至关重要的时候, 就需要这些文件来保证分包商的工作顺利完成。 总的说来,这些文件对合同顺利履行提供一定程度的额外保护。有的时候,政府与项目公司都需要类似的保证。直接协议是 PFI项目的一个特色。它是指资金提供方 (出贷方)与借款方(承 /分包商)在 PFI项目合同下的合同相对方签订直接协议,规定在借款方(承/分包商)违反 PFI项目合同时,相对方不能直接终止与借款方的 PFI项目合同,而必须给出贷方一个机会“介入”(“STEP-IN”,)以纠正违约。PFI项目融资模式在基础设施建设中的应用来源:随着我国基础设施建设的力度和规模的加大,对资金的需求也日益增加。以上海为例, 1995-2001 年的城市基础设施投资分别为:,,,,,,510,78亿元,%.“十五”期间,上海固定资产投资在 10000亿左右,重大项目投资占三分之一,即 3000亿以上。对于大规模的基础设施建设,需要新的投融资体制和相应的机制做保证。而 PFI项目融资模式为基础设施建设的投融资方式提供了新的思路,并为社会提高资金的使用效率,扩大投资主体,解决基础设施建设中的融资难题提供了途径和可能。一、PFI与传统融资模式的区别在PFI的模式下,由项目公司统模式下,政府负责整个项目的负责整个项目全过程的开发,政府不直接对 PFI项目负责。因此