上市保险公司半年报分析专刊.docx

分享行业资讯引领企业发展普华永道—保险文摘2015年上市保险公司半年报分析专刊目录前言 32015年上市保险公司半年报分析范围 4第一章:整体分析 5第二章:寿险行业保险业务 13第三章:财产险保险业务 16第四章:投资业务 20普华永道—保险文摘 1前言2015年中国经济增速放缓、股市波动增加、人民币汇率调整、保险行业监管新政频出,在这四大宏观因素的影响下的中国保险行业也经历了变化和话题都较多的一年。保监会大力推进偿二代试点和改革、保险资金运用渠道不断拓宽、费率市场化逐步推进、员工持股计划放开、市场“黑马”频现、互联网渠道开始初露峥嵘…保险行业成为社会和投资领域关注的焦点。在这个变化的大背景下,各上市保险公司交出了一份什么样的中期答卷?市场黑马是否撼动了作为领头羊的上市保险公司江湖地位?在选择价值还是增规模的十字路口各大公司究竟何去何从?退保率持续走高是否真的影响到了保险公司的基础?保户质押贷款持续增长是福还是祸?为什么财产险公司的综合成本率下降如此困难?2015年上半年的牛市行情各公司斩获如何?刚过去一个季度的快熊又会给几家保险公司带来多大影响?我们将基于几家公司披露的中期财务报告,并结合以前年度财务披露信息,对上市保险公司的上述热点问题进行分析。普华永道—保险文摘 32015年上市保险公司半年报分析范围本快讯提供了国内大型保险公司2015年上半年业绩的精华汇总后附资料提供了国内上市保险公司资产规模较大的六家公司截至2015年6月30日的重要财务数据、已公布业绩及财务状况的比较和分析,包括:中国人寿保险股份有限公司(以下简称“中国人寿”)中国平安保险(集团)股份有限公司(以下简称“中国平安”)太平洋保险(集团)股份有限公司(以下简称“中国太保”)中国人民保险集团股份有限公司(以下简称“中国人保”)新华人寿保险股份有限公司(以下简称“新华人寿”)中国太平控股保险有限公司(以下简称“中国太平”)目前中国人保、中国太平在香港联交所上市,中国人寿、中国平安、中国太保和新华人寿均已在上海证交所和香港联交所同时上市,中国人寿还同时在纽约交易所上市。为在同一口径下进行比较分析,除有说明数据以香港准则列示外,以下数据分析按照中国会计准则进行列示,单位为人民币百万元。普华永道—保险文摘第一章:整体分析2015年上半年,6家上市保险/%的增长,%之多,%的增长,并且均实现了净利润超过50%的同比增长。总资产与净资产也双双实现两位数百分比的增长,交出了一份不错的答卷。20156/20151-620141-6851,911718,%286,711130,%1,215,323905,%(1,062,717)(824,514)%113,64566,%137,41891,%2015630201412319,850,3538,853,%8,735,7667,878,%4,485,9464,166,%987,403863,%20151-620141-6(%)%()%()%保险业务和投资业务是保险公司的两大支柱业务。下文我们将区分寿险行业保险业务、财产险行业保险业务以及投资业务对6家上市公司的2015年上半年的经营情况进行分析。普华永道—保险文摘 5第二章:,我们直接使用保监会披露数据对几家上市寿险公司/上市公司寿险子公司(以下简称上市寿险公司)的保费收入及市场份额进行分析。自2013年以后,保监会对寿险行业各公司披露的信息包括:原保险保费收入、保户投资款新增交费(主要为万能险)和投连险独立账户新增交费。其中原保险保费收入为执行企业准则解释公告2号(主要发文为财会[2009]15号)下保费收入,而原保险保费收入加保户投资款新增保费与执行解释公告2号之前的保费收入一致(根据行业****惯,我们将之称为规模保费)。我们在阅读各种寿险行业研究报告的时候发现,有关寿险行业的市场分析,两个口径都可能被使用。因此,我们的分析基于原保费收入和规模保费两个口径。我们发现,原保费收入方面几家上市寿险公司依然稳扎稳打,占有65%的市场份额;规模保费上看非上市公司发展迅速,几乎要与上市公司平分市场。2