交通银行股票分析报告.pptx

交通银行市场定位分析成员:陈云从、黄炯川、刘家荣、王思远、陈洁、黄金庆?交通银行是国内第五大银行, 在规模和利润上仅次于工行、建行、中行和农行。交通银行 2009 ?年总资产规模为 万亿,是排名第六的招行的 倍,但其总资产规模仅为排名第四的中?国银行总资产规模的 % ,是工商银行总资产规模的 % 。交通银行截止 2009 年拥有? 2648 个分支机构,虽然是招商银行的 倍,但仅为中国银行的 24% 。?相比中农工建来说,交行虽是国有银行, 但表现更接近股份制银行。中国银行业目前依然主?要依靠贷款利息收益,中间业务大部分也是存贷款业务衍生的相关服务业务,因此规模份额?决定了利润份额。交通银行的规模跟大型股份制银行更为接近,这也其业务表现更接近大型?股份制银行的本质原因。?交行息差属于上市银行较低水平,近 3 年息差水平仅优于北京银行(农行和光大因没有完整的数据序列,没有考虑在内,下同)。交行息差水平较低,主要是贷款收益率较低,其近 3年平均贷款收益率是上市银行中最低的,而存款利率排名居中。存在问题 1 ?交行在对公业务、零售业务方面优势、特点都不明显,主要原因是机制较僵硬,创新能力较弱,同时客户定位不清晰。交行同工农中建大型国有银行一样归属于银监会监管一部,薪酬制定同大型国有银行同归劳工部管理,薪酬吸引力较弱, 没有股份制银行灵活的经营机制,同时又没有大型国有银行较明显的的规模优势和垄断优势,这导致了导致了交行特色不足, 中庸经营。存在问题 2 ?交行对公业务客户定位不清晰。导致了其息差水平较低,但偏低的成本收入比部分对冲了息差的负面影响,资产收益率属于中游水平。存在问题 3 ?相比工行、建行等大型国有银行,交通银行对公垄断基础较弱,对私物理覆盖度不够广,因此存款基础