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流动性风险
组1：周圆、高梓栋、郭仕利、孙苓潇 组2：庞敏、邹倩、郭瑜
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流动性风险
Content:
交易流动性风险
交易速度和交易成本
融资流动性风险
到期支付能力
流动性黑洞
市场震荡所造成的流动性枯竭
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交易流动性风险
平常我们所说的冲击成本，就属于交易流动性风险范畴。当你手中持有少量（占市场比重很小）的某种资产，那么流动性不会成为威胁，因为你的交易行为不会对市场产生明显的冲击，或是你在很长一段时间交易大量的某种资产，此时的流动性可能也不会是个大问题，因为有足够的时间来消化你对市场价格的冲击。但是，如果你要在一天内交易大量的某种资产，此时事情就变得很不容易，市场上可能难以满足你的需求，这种情况下资产价格就会发生由于你的交易行为导致的剧烈波动。
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特定资产出售价格取决于
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考虑有做市商的市场，他们会给出买入和卖出报价，但是这只适用于一定的数量，当交易数量超过额度之后，做市商就会提高买卖价差以对冲自己的风险增加，这是因为当交易数量增大之后，对风险暴露的对冲也会变得更加困难。类似的在没有做市商的市场中，仍然会隐含着一个买卖价差。
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买卖价差与交易数量有关，如上图所示
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透明度的重要性
2007年信用危机的一个教训是：流动性的重要性，如果一个资产的特性具有不定性，那么这个资产的流动性也不会持续很久。2007年以前，市场上流行次级贷款、信用卡应收账款项和其他资产进行打包，并以份额的形式将信用风险进行出售。2007年8月以后，当市场参与者意识到自己对抵押资产份额知之甚少，并且难以获得其信息，同时发现自己错误的将信用评级作为交易产品基础资产信息时，为时已晚。2007年8月以后，由次级贷款生成的债券流动性消失，金融机构无法对其之前疯狂交易的产品进行有效管理，随之而来的就是市场的无序与恐慌。
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对比已经较为完善的衍生产品，我们能够总结出：市场有时会被一些不透明的产品所迷惑，但是一旦市场反应过来，这些产品的流动性将会随即消失，这是再想要交易这些复杂的产品，其买卖差价就会变得很高。
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流动性检测
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