云南白药股票分析报告.doc

武汉生物工程学院体育系 1 云南白药股票分析报告院系: 体育系班级: 09 级本科姓名: 陈浩学号: 0912410105 指导老师: 邢英俊日期: 武汉生物工程学院体育系 2 云南白药股份有限公司股票分析报告摘要: 公司前身是成立于 1971 年6 月的云南白药厂, 1993 年5 月进行股份制改组, 同年 12 月 15 日在深交所上市。 1996 年 10 月经临时股东大会会议讨论决定更名为云南白药集团股份有限公司。本公司是云南最大的中成药生产企业,是中国中成药五十强之一, 1997 年被确定为云南省首批重点培育的四十家大企业大集团之一。 1997 年经外经贸部批准,获得企业经营进出口权。本公司产品以云丰牌云南白药系列和云丰牌田七系列为主, 共八种剂型六十余个产品。产品销往国内、港澳、东南亚等地区, 并逐步进入日本、欧美等国家、地区的市场。一、国内外宏观经济的当前发展趋势及未来发展趋势(一)国内首先, 中国经济增长的动力虽然在加强, 但是仍很弱, 2010 年中国经济增长的曲线是“前高后低”, 从一季度的 % 下降到四季度的 % , 从这个趋势看, 经济增长的动力有逐渐衰减趋势。今年一季度,经济增长率继续下降到 % ,增长动力似乎还在下降,但工业增长率去年四季度是 % , 今年一季度是 % , 有明显增强, 所以经济增长的动力是有所恢复的。今年以来, 政府宏观调控的重点在于反通胀, 但反通胀的相关措施也会削弱增长动力, 目前这种情况虽然还不显著, 但是如果继续加大反通胀的力度, 在增长动力已经很弱的背景下就应该慎重了。其次,中国目前的通胀不是货币供给过量的结果,中国目前的通胀, 是由输入型通胀、食品推动的结构型通胀, 以及由工资推动的成本推进型通胀复合形成的, 这三类通胀的共同特点, 都是首先导致企业生产成本上涨, 然后是企业为保住利润水平, 以提价方式向市场释放成本上涨压力, 所以这三种通胀, 又都可以归结为成本推进型通胀。由于成本上升, 企业对投资资金与流动资金的需求都会增加, 所以也会引起货币量的增长, 但是货币量的增长是结果而不是原因。最后, 输入型与结构型等通胀类型, 不会导致恶性通胀, 在通胀“破5”之后, 宏观调控当局之所以下决心即使牺牲部分增长也要压住通胀, 很大程度上是担心未来的通胀会失去控制,会演变成年率超过 10% 的恶性通胀过程,其实这样的担心是不必要的,因为由输入、食品与工资所推动的“成本推进型通胀”,与由于货币超发所形成的“需求拉上型通胀”是不同的通胀类型,所以不可能演变成恶性通胀。(二) 国外首先, 美国的新一轮危机的到来。次债危机爆发后有消息说, 美国政府把庞大有毒资产的处理在 2009 — 2010 年冻结起来, 虽然在 2009 年初以后, 我们在媒体上再也没有看到过有关美国如何处理庞大有毒资产的报道,但这些有毒资产肯定不会是凭空消失的。同时, 在次债危机爆发后, 美国经济一直在低谷中徘徊, 失业率居高不下, 使支撑庞大衍生金融品大厦的基础结构, 即那些房贷、车贷、学生贷款、消费贷款等, 有更多的人无力偿还。其次, 北非动乱是美国金融危机的延续。欧洲始终是美国的心腹之患, 如果主权债务危机打不倒欧元,北非动乱也不能动摇,那么下一步制造动乱的方向,可能就