2021年下半年期货从业资格考试期货基础知识第五章考点精要.doc

第五章 期货行情分析
第一节、期货行情解读
第二节、行情分析方法
第三节、基础分析法
第四节、技术分析法
[学****关键]基础分析法和技术分析法理论基础和分析方法；期货价格、交易量和持仓量关系。
第一节 期货行情解读
任何金融市场技术分析中全部会碰到价格和成交量，但持仓量分析仅仅适适用于期货市场。
１．关键期货价格
开/高/低/收，结算价。最新价，涨跌（最新价和前一个交易日结算价之差）。
２．期货价格图示法
1、闪电图和分时图——适合较短时间内分析，日内交易。
闪电图：把每一个成交价全部在座标中标出来
分时图：把时间等分，将每段时间价格标出来
　　2、K线图和竹线图——适合较长时间跨度分析。

３、交易量和持仓量
交易量：一段时间内（5分钟、15分钟乃至十二个月）里买入合约总数或卖出合约总数。只计一方即可。中金所只计算单边，其它三家双边计算。
成交量能够反应市场价格运动强烈程度。
价升量升——价格上升时大量交易者跟市买入；价跌量缩——价格下降时卖出者极少。技术性强势。
量价背离，技术性弱势。
交易量常常见于价格形态分析。
和股票不一样，期货交易量分析用单个合约交易量还是全部合约交易量总额作为验证指标现在有争议。
持仓量：未平仓合约数量。多空相等。
1、市场持仓结构分析。中国各个交易所全部有公布持仓量排行和成交量排行。很多投资者在下午收盘后等候这个数据，和前一个交易日对比，用来判定机构态度。P137顶部笔记抄录下来
2、交易量和持仓量关系。P137，图
三种关系：一，双方全部开仓，交易量增加，持仓量增加
二，一方平仓，交易量增加，持仓量不变
三，双方平仓，交易量增加，持仓量降低
持仓量改变能够确知资金是流入市场还是流出市场
４、交易量、持仓量和价格关系很复杂。有通常性推理。
四种关系：
（1）交易量、持仓量随价格上升而增加。交易量和持仓量增加，说明了新入市交易者买卖合约数超出了原交易者平仓交易。市场价格上升又说明市场上买气压倒卖气，市场处于技术性强市交易者正在入市做多。
（2）交易量和持仓量增加而价格下跌。这种情况表明不民有更多新交易者入市，且在新交易者中卖方力量压倒买方，所以市场处于技术性弱市，价格将深入下跌。
（3）交易量和持仓量随价格下降而降低。交易量和持仓量降低说明市场上原交易者为平仓买卖合约超出新交易者买卖合约。价格下跌又说明市场上原买入者在卖出平仓时其力量超出了原卖出者买入补仓力量，即多头平仓了结离场意愿更强，而不是市场主动性增加空头。所以未平仓量和价格下跌表明市场处于技术性强市，多头正平仓了结。
（4）交易量和持仓量下降而价格上升。交易量和持仓量下降说明市场上原交易者正在对冲了结其合约，价格上升又表明市场上原卖出者在买入补仓时其力量超出了原买入者卖出平仓力量。所以这种情况说明市场处于技术性弱市，关键表现在空头补，而不是主动性做多买盘。

第二节 行情分析方法
基础分析法（优势在于长久走势把握）和技术分析法（优势在中短期趋势）。
１、基础分析法概念和特点
分析价格变动中长久趋势，价格变动根本原因，分析影响供求关键原因

２、技术分析法概念和特点
用已经有技术资料(成交价格及波动幅度，成交量和持仓量)，对未来期价走势进行判定
三项假设：
市场行为反应一切——交易者全部了解一切影响价格因数，所以价格变动就代表全部相关因数作用结果
价格呈趋势变动——价格在内在价值作用下，朝一定方向前进，技术分析目标就是尽早确定现在价格趋势
历史会重演——过去变动方法在未来会重现。
特点：量化指标特征，趋势追逐特征，直观现实。
第三节 基础分析
供求原理。基础原理：供求决定价格
１、需求——在一定时期内，在多种可能价格下，消费者愿意并能够购置某种商品数量。
（ａ）影响需求原因：
需求法则：价高量小；价低量大。
（ｂ）需求弹性
需求弹性=需求量变动%/价格变动%
影响需求弹性原因：；；
（ｃ）需求量组成
——其改变对商品期货需求及价格影响要大于对现货市场影响