2021年中级经济师金融复习材料.doc

金融市场和金融工具
金融市场和金融工具概述
金融市场含义和组成要素
含义：是指相关主体，根据市场机制，从事货币资金融通、交易场所或营运网络。它是由不一样市场要素组成相互联络、相互作用有机整体，是多种金融交易及资金融通关系总和。
金融市场组成要素
金融市场主体：金融市场上交易参与者
家庭
企业
政府
金融机构：存款性金融机构、非存款性金融机构（保险企业、退休养老基金、投资银行）
中央银行
金融市场客体：即金融工具，市场上交易对象和交易标物
金融工具分类
按期限不一样，分为货币市场工具（十二个月以内，商业票据、国库券、银行承兑汇票、大额可转让定时存单、同业拆借、回购协议等）和资本市场工具（十二个月以上，国债、企业债、股票等）
按性质不一样，分为债权凭证和全部权凭证（股票）。
按和实际金融活动关系，分为原生金融工具（商业票据、股票、债券、基金等）和衍生金融工具（在前者基础上派生出来，期货合约、期权合约、交换合约等）。
金融工具性质：期限性、流动性、收益性、风险性（信用风险：不能履约、市场风险：汇率，股价变动）
期限性和收益性、风险性成正比，和流动性成反比
流动性和收益性成反比，流动性越强，越轻易在金融市场上变现，风险溢价就越小，收益水平往往越低。
收益性和风险性成正比。
金融市场中介：在金融市场上充当交易媒介，从事交易或促进交易完成组织、机构或个人。它和金融市场主体一样，全部是金融市场参与者，但和金融市场主体关键区分在于，金融中介参与目标是获取佣金。发挥着促进资金融通、降低交易成本、结构和维持市场运行、开拓新业务、控制和防范风险作用。
金融市场价格：表现为多种金融工具价格。价格机制在金融市场中发挥着极为关键作用，是金融市场高速运行基础。
金融市场四个要素之间是相互关联、相互影响。金融市场主体和客体是组成金融市场最基础要素，是市场形成基础。中介和价格则是伴伴随金融市场交易产生，是市场上不可或缺组成要素
金融市场类型
按交易标物划分：货币市场、资本市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场、黄金市场等
按交易中介划分：直接金融市场（中介机构是信息和服务中介）和间接金融市场（银行作为资金中介）
按交易程序划分：发行市场（一级市场，金融工具首次出售给公众形成交易市场，投资银行、经纪人和证券商作为经营者，负担政府or企业企业新发行债券承购和分销）和流通市场（二级市场，已发行金融工具在投资者之间买卖流通市场）
按有没有固定场所划分：有形市场（证券交易所）和无形市场（网络交易）
按本原和隶属关系划分：传统金融市场和金融衍生品市场
按地域或范围划分：中国金融市场和国际金融市场
金融市场功效
资金积聚、财富、风险分散、交易、资源配置、反应、宏观调控
传统金融市场及其工具
货币市场：交易期限在十二个月以内，以短期金融工具为媒介进行资金融通和借贷交易市场，关键包含：同业拆借市场、回购协议市场、票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场和大额可转让定时存单市场。货币市场交易工具通常有期限短、流动性高、对利率敏感等特点，含有“准货币”特征
同业拆借市场：含有法人资格金融机构或经过法人授权金融分支机构之间进行短期资金头寸调整、融通市场
特点：
①期限短：最长不超十二个月，隔夜头寸拆借为主。
②参与者广泛：商业银行、非银行金融机构、中介机构等。
③在拆借市场上交易关键是金融机构存放在中央银行账户上超额准备金。
④信用拆借。市场准入条件比较严格，关键是金融机构参与，以其信用参与拆借活动。
功效：
①调剂金融机构资金，提升资金使用效率。关键调整有超额存款准备金银行和需要资金承兑银行资金平衡，有降低闲置资金，提升资金使用效率和盈利水平作用，也降低了需要资金金融机构融资成本。②同业拆借市场是中央银行实施货币政策，进行金融宏观调控关键载体。
回购协议市场：经过证券回购协议进行短期货币资金借贷形成市场。证券资产持有者在卖出一定数量证券资产同时和买方签署在未来某一特定日期根据约定价格购回所买证券资产协议（回购价通常高），
实际上它是一笔以证券为质押品而进行短期资金融通。证券卖方以一定数量证券为抵押进行短期贷款，条件是在要求期限内再回购证券，且购回价格高于卖出价格，二者差额即为借款利息。标物关键是国库券等政府债券或其它有担保债券，也可是商业票据、大额可转让定时存单等
作用：①证券回购交易增加了证券利用路径和闲置资金灵活性。②回购协议是中央银行进行公开市场操作关键工具。以正回购或逆回购方法吞吐基础货币，降低或增加短期内社会货币供给量
商业票据市场
商业票据是企业为了筹措资金，以贴现方法出售给投资者一个短期无担保信用凭证。没有担保，全靠企业信用发行，所以发行者通常全部是规模大、信誉良