创业板与主板的十大区别样稿.doc

创业板和主板十大区分(-08-03 22:06:25)
标签：创业板 主板 中小板 上市 ipo 区分 股票发行 发行条件 退市 财经 
分类：财经法评
文/臧小丽律师
   企业不管是在中国主板、中小板还是创业板上市，全部需要一样遵守《企业法》和《证券法》，只是在发行、上市及监管具体法律规则上有所区分，这表现在中国证监会及沪、深交易所对主板、中小板和创业板不一样规则中。主板和中小企业板发行条件实际是一样，只不过中小企业板企业规模小一点，在深圳证交所上市，而主板是在上海证交所上市。所以，广义主板市场也包含中小板。这么，需要进行对照分析就是创业板和主板了。具体而言，创业板和主板不一样表现在以下：
一、企业类型不一样
    成立创业板市场就是想对那些处于成长型、创业期、科技含量比较高中小企业提供一个利用资本市场发展壮大平台，所以《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行措施》第1条开宗明义其立法宗旨之一是“促进自主创新企业及其它成长型创业企业发展”。即使《创业板上市管理暂行措施》没有对自主创新企业、成长性企业、创业企业界定一个明确范围，但证监会创业板发审部门责任人已经非正式表示，创业板将侧重两类企业，一是新能源、新材料、生物医药、电子信息、环境保护节能、现代服务等领域企业，和其它领域中成长性尤其突出企业；二是在技术业务模式上创新比较强企业、行业排名靠前、市场拥有率比较高企业。
    主板在拟上市企业所属行业及类型方面没有任何限制，任何企业只要符合要求标准全部能够申请上市。
二、企业规模不一样
    在多层次资本市场中，主板市场规模最大，中小板次之，而创业板更小。有资料显示：截止7月30，在上海证交所上市A股上市企业累计有856家，市值达18万亿多。中国很多超大航母型企业中国上市全部选择在上海证交所。比如，7月29日刚上市中国建筑（601668）首次公开发行120亿股，，筹资规模为中国股市有史以来第四大，也是以来全球最大IPO案例。
深圳中小板是5月份开始开启，截止到7月30日，中小板上市企业累计有278家，筹集资金达一千多亿。
    创业板特点是企业规模小，筹资额也小，以一家企业募集一个亿计算，即使十二个月上市一百家，也就是100多亿，还顶不上一个大盘股筹资额大。
三、上市条件不一样
1、盈利要求不一样
    依据证监会5月17日颁布《首次公开发行股票并上市管理措施》，发行人在主板IPO必需达成盈利标准是：（1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超出人民币3,000万元；最近3个会计年度经营活动产生现金流量净额累计超出人民币5,000万元或最近3个会计年度营业收入累计超出人民币3亿元；（3）最近一期不存在未填补亏损。这三个标准必需同时含有。
创业板对发行人盈利要求相对较低。《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行措施》要求了发行人业绩指标：最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且连续增加；或最近十二个月盈利，且净利润不少于500万元，最近十二个月营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增加率均不低于30％。需要指出是，这两项业绩指标是选择性标准，只要二选一即可。
2、股本要求不一样
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