个股期权策略之备兑开仓策略介绍.ppt

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个股期权策略之
备兑开仓策略介绍
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内容提要
一、认购期权及认沽期权的概念
二、备兑开仓交策略
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个股期权按照合约类型可以分为认购期权和认沽期权
情景一：程大叔买股票
股民程大叔认为X公司股价会上涨，想买入X股份 ，是不是也面临同样的担忧？
买了——担心股价下跌，造成亏损！
不买——担心股价上涨 ，错过机会！
一、认购期权与认沽期权的概念
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如果现在市场上也推出了一份和房产商类似的期权合
约，是不是能帮到程大叔呢？
如果程大叔现在愿意支付1元权利金 ，3个月之后有按10元/股买入X股份，那么在3个月后 ：
（1）如果股价高于10元 ，程大叔会执行买的权利 ，以10元购买1股X股份，1元权利金不予退还
（2）如果股价低于10元 ，程大叔则不执行买的权利 ，因为市场上股价更便宜，当然，1元权利金不予退还
一、认购期权与认沽期权的概念
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认购期权（Call Option）买方有权利根据合约内容，在规定期限（如到期日），向期权卖方以协议价格（行权价）买入指定数量的标的证券（股票或ETF）；而认购期权卖方在被行权时，有义务按行权价卖出指定数量的标的证券。
一、认购期权与认沽期权的概念
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情景二：程大叔卖股票
例如，程大叔目前持有Y公司的股票，虽然现在情况还不错 ，但是担心Y的股价会下跌，程大叔也面临同样的担忧？
卖了---担心股价会上涨，损失收益 ！
不卖---担心股价会下跌，造成亏损！
一、认购期权与认沽期权的概念
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如果程大叔现在愿意支付1元权利金：3个月之后 他有权按20元/股卖出Y股票，那么在3个月后：
如果Y公司股价低于20元 ，程大叔会执行这 个权利，以20元卖出1股Y股票，1元权利金不予退还；
如果Y公司股价高于20元 ，程大叔则不执行卖的权利，因为市场上股价更贵可以卖的更有利，当然，1元权利金不予退还。
一、认购期权与认沽期权的概念
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认沽期权（Put Option）买方有权根据合约内容，在规定期限（如到期日），向期权卖方以协议价格（行权价）卖出指定数量的标的证券（股票或ETF）；而认沽期权卖方在被行权时，有义务按行权价买入指定数量的标的证券。
一、认购期权与认沽期权的概念
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二、备兑开仓策略
备兑开仓策略是投资者在拥有或者买入标的证券的同时，卖出相应数量的认购期权。该策略使用百分之百的现券担保，不需额外缴纳现金保证金。备兑开仓策略卖出了认购期权，即有义务按照合约约定的价格卖出股票。
由于有相应等份的现券作担保，可以用于被行权时交付现券，因而称为“备兑”。
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（一）备兑开仓策略介绍
例如，程大叔目前手上持有的X公司的股票价格为4875元，程大叔认为由于市场原因短期内该股上涨的空间不大，但是程大叔认为这只股票的合理价格应该在50元附近，目前还不想抛售，但是如果股价上涨到50元，程大叔就会选择卖出获利
在这样的情况下程大叔不甘心一直被动持有股票，他想能采取什么样的股票期权策略来增加他的收入呢？
为了获得帮助，于是程大叔找到了他的投资顾问
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