学习情境六excel在投资管理中的应用.ppt

学****情境六
Excel在投资管理中的应用
1
第一节 投资管理及EXCEL软件要点
一 投资管理要点
（一）项目投资的决策指标：
1、非折现指标：投资报酬率、静态投资回收期
2、折现指标：净现值、获利指数、内部报酬率
（二）项目投资决策的风险分析：
风险调整贴现率法、肯定当量法
（三）债券投资决策
（四）股票投资决策 CAPM模型
（五）证券投资组合的决策 CAPM模型
2
二、EXCEL软件要点
主要了解相关函数的含义
1、直线法折旧函数 SLN
2、净现值函数 NPV
3、内部报酬率函数 IRR
4、乘积之和函数 SUMPRODUCT
5、“规划求解”功能
6、有价证券价格函数 PRICE
7、利率函数 RATE
8、债券收益率函数 YIELD
3
第二节 EXCEL在投资管理中的应用
一 项目投资的决策
（一）固定资产更新的投资决策
【例】东方公司现有一台旧设备，原值200000元，预计可以使用15年，现已使用7年，最终残值1000元，变现价值90000元，年运行成本80000元。现考虑对该设备进行更新,新设备原值280000元，预计可以使用15年，最终残值5000元，年运行成本60000元，新、旧设备均按直线法折旧。该公司要求的最低报酬率为9％。
要求：对该设备是否更新做出决策。
4
思路：通过比较新、旧设备的年平均成本，选择其中较低者作为最佳方案。
步骤：
1、在“投资管理”工作簿中创建名为“固定资产更新的投资决策”Excel工作表；
2、在Excel表中输入【例】的基本信息，如图所示；
3、将计算需要的参数变量信息及公式输入到Excel表内求值，如图所示
①在B12单元格内输入公式“=SLN(B3,B6,B4)”，然后复制到单元格C13，求得新、旧设备年折旧额；
5
②在B13单元格内输入公式“=B7-(B7-(B3-B12*B5))*B10”，然后复制到单元格C13，求得新、旧设备的投资净值；
③在B14单元格内输入公式“=PV(B9,B4-B5,-B8*(1-B10))”，然后复制到单元格C14，求得新、旧设备的税后每年的付现成本净现值；
④在B15单元格内输入公式“=PV(B9,B4-B5,B12*B10)”，然后复制到单元格C15，求得新、旧设备的折旧抵税额现值；
⑤在B16单元格内输入公式“=-B6/(1+B9)^(B4-B5)”，然后复制到单元格C16，求得新、旧设备的最终残值现值；
⑥在B17单元格内输入公式“=SUM(B13:B16)”，然后复制到单元格C17，求得合计数；
⑦在B18单元格内输入公式“=B17/PV(B9,B4-B5,-1)”，然后复制到单元格C18，求得新、旧设备的年平均成本。
通过上述操作可知，，，
因此，应该继续使用旧设备。
6
7
二 项目投资决策的风险分析
（一）风险调整贴现率法
【例】东方公司要求的最低报酬率为14％，现有甲风险投资项目，估计其风险程度中等，各年的现金流量及概率分布如表所示。无风险的最低报酬率为8％，。
要求：使用风险调整贴现率法对甲项目做出可行性分析。
8
9
思路：风险调整贴现率法的基本思想是对于高风险的项目，采用较高的贴现率，而对于低风险的项目，采用较低的贴现率，然后根据净现值法来选择投资方案。
步骤：
1、在“投资管理”工作簿中创建名为“风险调整贴现率法”Excel工作表；
2、在Excel表中输入【例】的基本信息，如图
所示；
3、将计算需要的参数变量信息及公式输入到Excel表内求值，如图所示。
10