个股期权业务方案介绍..ppt

个股期权业务方案介绍
申银万国证券股份有限公司
2013年10月经纪事业部
印银万国证券
申银万国证
目录
上交所个股期权合约
、交易制度
三、风险控制
四、行权与结算
申银万国证
上交所个股期权合约


3行权价格间距


6合约调整
7合约停牌
申银万国证
11合约标的选择标准
规模大
流动性好
波动性适中
抗操纵能力强
股票标的选择标准
ETF标的选择标准
上证50指数样本股,且是融资融券标的
上市时间不少于6个月
融资融券标的
近6个月日均流通市值不低于500亿元
成立时间不少于6个月
流通股本不低于10亿股
最近6个月日均市值不低于100亿元
最近6个月日均成交金额不低于3亿元
最近6个月日均成交额不低于3亿
最近6个月日均波动率不超过基准指数的3倍
最近6个月日均持有帐户数不低于1万户
>最近6个月日均持股帐户数不低于1万户
标的证券名单每六个月
调整和公布一次
申银万国证
12合约条款
合约类型
0元以下(含
合约单位
20-100元(含)5000
100元以上
1000
到期月份
当月、下月、下季、隔季
最后交易日
定节假日顺延)
同最后交易日,915—15:30(增加15:0015:30时段)
屙约方式
行权价
艮据靠档原则确定(行权价格间距),对于同到期月份的合约,行权价格序
列包括1个平值、1-2个实值、1-2个虚值
最小报价单位0001元
交易最小单位1张
交割方式
实物交割
申银万国证
13行权价格向距
行权价格间距元)

1元或以下
1元至2元(含)

2元至5元(含)
5元至10元(含)
48
10元至20元(含)
20元至50元(含)

55
50元至100元(含)
100元以上
◆先确定平值期权,再确定实值、虚值期权。
◆平值期权行权价,就近原则,等距选大值
例:,平值期权行权价24元

20
120
标的价格55元,
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14台约挂牌(1)
新合约上市
股价变动,实值
老合约到期摘牌
新月份上市一次新挂24或40个2×4x3(or5)
虚值合约数不足
新月份合约挂牌
价格变动加挂:保证实值、虚值罕少各1个
加挂新合约补足
数量
加入到现有期权合约序列中
同时存在的期权合约数目将
注:合约新挂包括认购、认沽,四个到期月份,三或五个行权价(平值
实值、虚值)组合共24个或40个合约
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14合约挂牌(2)
合约加挂举例(以认购期权为例)
初始挂牌」标的股价变化」「加挂合约」
此时,最接***值的行

次日标的证券跌停至
权价是44元,需要加挂
初始挂牌合约的行权价分别|441元,无实值合约
使至少有一个实值合约
因此需加挂行权价格
48元(实值)
42元(实值),空缺的
15元(最接***值的行权价
价格间距补齐,即共需
155元(虚值)
、44元、46
元三个合约
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(1)
、公积金转增股本、配股等情况时,期权合约需要
作相应调整,以维持买卖双方的权益不变,主要包括
合约金额(名义价值,即行权价格合约单位)不变
合约市值(权利金合约单位)不变,可用现金补偿。
合约调整日为标的证券除权除息日,主要调整行权价格与合约单位。通过上市
公司协调,除权除息日不安排在行权日(因所送股或配股可能需要几个交易日才能
到账)。标的证券发布权益分配、公积金转增股本、配股等实施公告时,期权合约
同时公告相应调整信息,并在调整日再公告调整信息。合约单位调整时采取四舍五
入的方式取整数股数,余数部分采用现金结算