债券质押式回购交易概述及策略zqzyshg...ppt

则高达
Bndge to wealth
债券质押式回购交易
概述及策略
分民生证券
债权抵押式回购交易渐成热门
在今年货币紧缩、股市低迷的大背景下,低风险
品成为今年最大的亮点。随着央行调控政策累积效
应和滞后效应的显现,市场资金面逐渐紧张,市场
利率持续上行。值得关注的是1个月期品种的利率也
大幅上升,最高超过了8%,显示出投资者对未来资
金面趋紧的担忧。
心系么生则之路轰通这
打开债券质押式回购交易之门
债券回购交易的含义
债券质押式回购简单地说就是交易双方以债券为
质押品的一种短期资金借贷行为。其中债券持有人(正回
购方)将债券质押而获得资金使用权,到约定的时间还本
并支付一定的利息,从而“赎回”债券。而资金持有人(逆
回购方)就是正回购方的交易对手。在实际交易中债券是
质押给了第三方即中国结算公司,这样交易双方否更加安
全、便捷
心系么生则之路轰通这
目录
债券质押式回购交易基本概述
零风险、灵活控制资金
目前市场下与其他投资方式对比
最具优势的投资时机
交易技巧
交易策略
业绩回顾
券商开展债券回购交易的利与弊
心系么生则之路轰通这
债券质押式回购交易基本概述
可回购的债券
所有的国债、绝大部分企业债、公司债和
分离债的纯债都可用于债券回购交易。沪深交易
所每周都会公布可回购债券的折算率,上面没有
但可交易的品种就是不可回购的债券。折算率简
单说,就是把债券质押时,交易所按债券面值给
出的可质押的比率。
心系么生则之路轰通这
债券质押式回购交易概述一品种设计
上交所的交易系统中,目前提供1天、2天、3天、4天、
7天、14天、28天、91天和182天九个国债回购品种,
如1天国债回购GC001,其交易代码为204001;
7天国债回购GC007,交易代码为204007
14天国债回购Gc014,交易代码为204014;其他依次类
推
1天、7天、14天国债回购产品也是市场上最为活跃的
三个品种。
心系么生则之路轰通这
债券质押式回购交易概述一品种设计
交易单位:上海的回购必须是10万元的整数倍;
·交易代码:比如1天国债回购,代码是204001,是204开
头的GC系列
逆回购回款:1天回购,今天做了,明天钱就回来,可以
用来交易,不可转出银行。转出银行要多等一天
收益计算:成交的价格就是回购的年利率
心系么生则之路轰通这
债券质押式回购交易概述一品种设计
申报要求
(1)、申报单位;手(1手=1000元标准券);
(2)、计价单位:资金到期年收益率(%,报价时省略百分
号(%)
(3)、价格变动单位;
4)、每笔申报限制;最低申报限额为100手,最高申报限
额为10000手;
(5、申报价格按照交易规则的规定执行。
心系么生则之路轰通这
债券质押式回购交易概述一品种设计
例如:借出了10万,成交价格是18,则可
以获得利息100000*18%/360=5元
但要扣除交易的佣金,一天回购是10万分
之一,所以实际只赚了4元。
心系么生则之路轰通这
债券质押式回购交易概述一品种设计
操作流程
交易界面
在交易界面(如右图),选择
证券代码:0401
“卖出”,输入代码(比如
204001),融资价格就是年化
证券名称:(m
利率,数量最低是1000(张)
代表10万元,每10万元递增
点击融券下单就可以了(上
融勞价格150元
面显示的最大可融没有意义)
。如果是一天回购,则下一交
最大可融:全部张
易日(T+1日)资金可用但不可
取,2日可取。可用指可以买融券数量:100
张
入任何证券;可取指可以转入
银行账户。
融券下单
心系么生则之路轰通这