获利能力分析.ppt.ppt

1获利能力分析 u获利能力一般分析 u利用分部报告 u关注损益表外的损益 2一、获利能力一般分析 u以销售收入为基础的利润率指标 u以资产为基础的利润率指标 u以资本(权益)为基础的利润率指标 u资产周转效率比率 u杜邦分析体系 3引言 u获利能力分析之所以重要,是因为: 〈1 〉利润(或有关利润率指标,下同)是股东利益(无论是股利收益,还是资本收益)的源泉; 〈2 〉利润是企业偿还债务(尤其是长期债务)的基本保障; 〈3 〉利润是企业管理当局业绩的主要衡量指标。 4引言(续 1) u 在衡量企业的获利能力时,为了控制企业之间的规模差异,用一定的百分比(即利润率)形式比之于用利润绝对数更有意义。用来作为利润率计算基础的主要有销售收入、资产及资本。 5以销售收入为基础的利润率指标 u毛利率 u营业利润率 u销售净利润率 61、毛利率 u毛利率: 毛利 / 销售净额其中:毛利 = 销售净额—销货成本 u 这一比率的意义在于:销货成本通常是工商企业最大的费用要素;毛利是利润形成的基础。 u导致毛利率下降的原因主要有: –因竞争而降低售价; –购货成本或生产成本上升; 7毛利率(续 1) –生产或经销的产品或商品的结构发生变化——毛利率水平较高的产品(商品)的生产(销售)量占总量的比重的下降,其可能的原因是市场变化; –发生严重的存货损失(指在定期实地盘存制下)。 82、营业(经营)利润率 u营业利润率: 经营利润 / 销售净额其中:经营利润是指正常生产经营业务所带来的、未扣除利息及所得税前的利润。(注:实务中,通常扣除利息,即直接用利润表上的“营业利润”数据) u 这一比率的意义在于:借以恰当地分析企业经营过程的获利水平,避免为企业财务杠杆程度、投资损益和/ 或非常项目所影响。 93、销售净利润率 u销售净利润率:净利润 / 销售净额其中:净利润可以包括投资收益(也可以不包括),但通常不包括非常项目。 u 将该比率与营业利润率进行比较,可反映利息、所得税及投资收益对企业获利水平的影响。特别应注意,如果有大量的权益(投资)收益,该比率会受到严重影响。正因如此,权益收益也可考虑予以排除。 10以资产为基础的利润率指标 u息税前总资产利润率 u总资产净利润率 u经营资产利润率