投资银行帮助企业并购成功案例.doc

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摘要:
改革开放的这３0 多年来,中国民营企业从小到大、从弱渐强、从国内走向国际,直至实施海外并购,正一步步不断地发展壮大,完成了华丽的转身,变得令世界瞩目。罗思柴尔德投资银行帮助吉利收购沃尔沃是中国民营企业海外并购史上的一种全新状态的并购,极具代表性与针对性。
关键词:
投资银行、民营企业、吉利汽车、海外并购
正文:
兜兜转转,吉利终于收购了沃尔沃。
201０年8月2日中国吉利控股集团在伦敦完成对沃尔沃轿车公司全部股权的收购,并宣布了董事会成员,至此,这起中国最大的海外整车资产收购案画上句号。收购过程中,吉利集团面临着同福特公司、两国政府的谈判问题、巨大的资金缺口问题以及并购中常见的信息不对称等难题,但在罗思柴尔德公司、高盛集团两大国际投资银行的协助下,收购得以成功实现。
罗思柴尔德－－－--－这个听起来很遥远的传奇,神秘、古老、强大的金融家族,一直离我们很近。早在１00多年以前,罗思柴尔德家族就来到中国,与清末重臣李鸿章结下深厚的交情。１９94年罗斯柴尔德在上海设立办事处。至今,他们极为隐秘地参与了“联通并购网通”、“中海油并购优尼科”等重大项目,其客户还包括联想、海尔、中远、中石化、阿里巴巴等巨头。
(一）、吉利海外并购融资背景ﻫ　 　 “蛇吞象”,资金是关键。经过12年的发展,吉利成为国内著名车企,销售收入突破了165亿元,然而并购往往需要巨额资金,在吉利整个收购计划中,至少需要１8０亿元人民币,想要吞下著名豪华车品牌沃尔沃,关键是融资借债。ﻫ 　政府支持成推动力。收购沃尔沃,吉利背后有国内银行、地方政府乃至中央政府部门的大力支持。ﻫ　　新企业会计准则的实施有利于海外并购融资。从新会计准则的内容很多条款上采取了与国际准则趋同的做法,大大拓宽中国企业的融资渠道。
（二）、吉利海外并购融资措施
　确定收购价格。资料显示,吉利将以18亿美元的总资金收购沃尔沃的所有股权,吉利花费１８亿美元的代价收购沃尔沃,不到当年福特收购价的三分之一。
资本市场融资方式分析。企业并购融资包括内部融资和外部融资。从企业并购融资的机构来说,除了专业的机构投资者外,商业银行、投资银行等都是企业外部融资的重要机构。吉利资金的安排,一半是在国内,有吉利51％以上股份的资金,也有国内主权银行收购或者并购资金。在海外,有超过相当于２7
亿美金的资金。
李书福将其融资与国内建厂紧密捆绑。李书福的融资策略是——哪里投资,未来基地落户哪里。中国银行浙江分行与伦敦分行牵头的财团承诺为吉利提供5年期贷款,金额近1０亿美元,吉利还与中国进出口银行签署了贷款协议。此外,吉利自身在香港上市,拥有较强的造血功能。吉利旗下的香港上市公司—。瑞典和比利时政府也为吉利在当地的低息贷款提供担保。
（三)、吉利海外并购融资风险
　 　融资风险理论分析。理论上说,融资风险主要是指与并购资金保证和资本结构有关的资金来源风险。融资风险包括(1）、融资决策风险。(2)、融资结构风险。（3)、债务风险。
　 吉利并购融资风险分析。首先,吉利需要综合考虑自身资本情况,是否有足够合理的资本结