私募是怎样涉足股权经济投资.ppt

私募是如何涉足股权投资的
私募是怎样涉足股权经济投资
目录
揭开私募的面纱
企业孵化：PE的价值所在
项目退出：从IPO到股权转让
与PE共舞：企业融资攻略
私募是怎样涉足股权经济投资
一、揭开私募的面纱
私募是怎样涉足股权经济投资
企业游戏规则：资源整合
企业成功
人
资金
机会
在产业与资本结合的时代，企业难以依靠“简单扩大再生产”的方式实现快速成长，对外寻求融资成为必然选择！
与此同时，持有大量资本的机构和个人由于时间和专业经验，又难以直接对优秀企业进行投资。
由此，由专业人士打理的私募股权投资应运而生！
私募是怎样涉足股权经济投资
“私募”到底是什么意思？
PE是英文Private Equity的缩写，即通过私募而不是公募的形式从机构投资者和个人手中获得资金（融资），对投资对象进行权益性投资（股权或所有权）（投资），然后通过各类方法使投资对象（投资权益）增值（管理），再择机出售所持权益，实现收益（退出）。上述四个环节简称为“融、投、管、退”。
按照投资对象，狭义PE是指对拟上市公司进行的的直接权益投资；广义PE还包括投资与前期的天使投资、风险投资；进一步延伸，PE还包括民间投资联盟等机构进行的灰色投资行为。
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PE：十年在中国
阶段1
VC概念时代
阶段2
跨国PE时代
时间 (年)
阶段3
风云再起
“新浪、网易、搜狐登陆纳斯达克，互联网泡沫，深圳二板呼之欲出”
携程、蒙牛、盛大境外上市，PE开始理性关注业绩，商务部10号文“冻结”红筹模式
高盛、凯雷等并购基金发力，弘毅等本土PE崛起，深圳创业板推出，红筹解禁
1999-2001
2002-2006
2007-2008
阶段
中国“原生态”的PE始于上个世纪八十年代！
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PE：上市公司制造商
公司名称
代表项目
备注
鼎晖
蒙牛、李宁、南孚电池、双汇、江西赛维、百丽、航美传媒等
中金系
凯雷
Pacific China Holdings、太平洋保险、扬州诚德钢管、太平洋保险、重庆国际复合材料有限公司
弘毅
中国玻璃等国企改制项目
联想系
黑石
蓝星股份
梁锦松主政
贝恩
泉林包装、中视金桥、金盛集团、飞翔化工
TPG
深发展银行、广汇汽车、莱斯达、云南红酒华奥物种、ShangPharma、友友购物
最早进入中国的外资PE
渤海基金
天津钢管、成都商业银行
首家国字号的PE基金
KKR
天瑞水泥
杠杆投资
高盛
工行、网通、双汇、迈瑞、尚德、西部矿业等
参与直接投资的投行
摩根士丹利
蒙牛乳业、平安保险、南孚电池、海螺水泥、恒安国际、山水水泥、永乐家电
参与直接投资的投行
美林
中国银行、天合光能、同济堂药业、玺诚传媒
参与直接投资的投行
私募是怎样涉足股权经济投资
脍炙人口的案例：蒙牛神话
摩根、英联、鼎辉是三家国际知名的金融投资机构。2002年“幼儿巨人”蒙牛的超常规发展吸引了他们的的眼球。他们于2002年6月和2003年10月向蒙牛做出两轮共6120万美元的投资，，%。蒙牛公司股票于2004年6月10日在香港上市。
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2004年6月上市时，金融投资者共出售了１亿股蒙牛的股票，。2004年12月，，。2005年6月，最后出售2亿股，套现12亿港元。，，摩根等国际投资机构的投入产出比约为550％。
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故事背后的关键问题：到底是摩根们成就了蒙牛，还是蒙牛成就了摩根们？企业是“红花”，PE是“绿叶”。PE只为逐利、分享收益，至于谁经营蒙牛、蒙牛事关国计民生几何，不在PE眼中！
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