宏观经济分析--美非农就业数据提振加息,各国经济疲软人民币加入SDR.doc

美非农就业数据提振加息，各国经济疲软 人民币加入SDR
（11月30日-12月6日）
本文通过对本周国外宏观经济动态分析，初步结论如下：一是美国11月非农就业数据强劲，美联储本月加息几乎板上钉钉；二是欧央行下调存款利率10个基点 延长购债时间 扩大购债围；三是人民币加入SDR助推国际化进程；四是需求走低拉动制造业下行，生产去库存紧缩预期不减。
一、国际宏观经济动态
(一）美国11月非农就业数据强劲，美联储本月加息几乎板上钉钉
美国11 月新增非农就业整体好于市场预期，显示美国经济基本面的强劲。，增幅好于预期，且前值被向上修正；11月劳动参与率有所上升，%，仍维持在7年半低位。当前美国劳动力市场已经处于美联储多数官员认为的接近充分就业的水平；此前美联储主席耶伦在国会证词上也强调，美联储设定的加息条件目前已经得到满足；我们认为美国非农就业数据连续两个月的强劲表现为美联储在12月15日至16 日的议息会议上作出加息决定亮起了绿灯，美联储本月加息几乎是板上钉钉。
11月新增非农就业人数超出市场预期。，高于市场预期的20万人；，9 ，。11月份， 万人，高于预期的19 万人， 万人；美国11 ，预期持平。过去12 ，11月新增就业人数主要出现在建筑、专业及技术、医疗保健领域，矿产业及信息行业的就业人数则出现减少。
美国11月劳动参与率有所上升，失业率于前值持平。美国11 %，%；%，与前值和预期值一致，继续维持在2008年4月以来低点。
美国11月平均每小时工资环比增速略有下降。%，符合预期，%；%，符合预期，%。，符合预期，。
图表1 美国11月新增非农就业人数超过20万人
数据来源：wind
（二）欧央行下调存款利率10个基点 延长购债时间 扩大购债围
12月3日，欧央行宣布降低存款利率10个基点至-%，延长购债时间到至少2017年3月，扩大购债围，以提振通胀。，但欧央行未将单月600亿欧元的购债量扩大至更多，推动欧元疯涨欧股下挫。
简评：欧央行将存款利率下调10个基点，从-%降至-%，再创历史新低。这意味着欧央行将向银行的超额准备金收取更多利息。欧央行此举旨在鼓励银行多往外放贷。%不变，%不变，均符合预期。
（三）日本CPI持续下滑，工业与零售数据向好
日本全国核心CPI 指数连续3 个月下滑。日本10 %，同时10 %。CPI