风险投资项目筛选决策的特征研究.doc

风险投资项目筛选决策的特征研究


该论文来源于网络，本站转载的论文均是优质论文，供学****和研究使用，文中立场与本网站无关，版权和著作权归原作者所有，如有不愿意被转载的情况，请通知我们删除已转载的信息，如果需要分享，请保留本段说明。
　　【摘 要】风险投资是经济增长的重要驱动力，为了帮助风险投资者管理和控制风险以获得期望的投资回报，论文讨论了风险投资与传统投资的差异，进一步重点分析了风险投资项目筛选决策的环境特征和心理行为特征，最后总结了现有风险投资项目筛选决策研究中的不足。
　　【Abstract】Venture capital is an important driving force for economic growth. In order to help venture investors manage and control risks to obtain expected investment returns， this paper discusses the differences between venture capital and traditional investment， further focuses on the analysis of the environmental characteristics and psychological behavior characteristics of venture capital project screening decision， and finally summarizes the shortcomings of the existing venture capital project screening decision research.
　　【关键词】风险投资;传统投资;心理行为特征
　　【Keywords】venture capital; traditional investment; psychological behavior characteristics
　　【中图分类号】 【文献标志码】A 【文章编号】1673-1069（2020）08-0167-03
　　1 引言
　　各國经济的竞争已跃升为高新技术创新的竞争，风险投资作为一种智能资本，深入通讯、制药、能源、航天航空等高新技术领域，提供财力和技术支撑，使科技研究成果市场化的周期由20年缩短到10年以下。风险投资机构在获得高额利润的同时，也促进了创新技术企业的高速成长，孵化成功的创新成果，成为了经济持续增长的重要驱动力[1]。据清科研究中心报告，，2020年受新型冠状病毒影响，%，疫情期的投资风险攀升。
　　面对众多提出融资申请的风险项目，风险投资者为了保证获得期望的投资回报，需要考虑投资对象的发展前景，关注产业本身的爆发力，更需要对风险投资项目筛选决策的特征进行分析。只有科学准确的特征定位，才能对筛选决策过程中可能面临的投资风险进行评价和管理，并进一步构建切实合理的筛选决策模型控制风险降低融资成本，因此进行风险投资项目筛选决策的特征研究，具有重要的现实意义。
　　2 风险投资与传统投资的区别
　　欧洲风险投资协会（ECVA）认为，由专门的投资企业向未上市的具有较大发展潜力的企业进行投资，称为风险投资[2]。全美风险投资协会（NVCA）将风险投资定义为，一种由职业金融家为新兴的、具有较高的潜力、发展迅速且处于创业初期的企业提供资金及其他支持的一种行为。风险投资一般偏好投资于高新技术企业，由于其运行机制尚不健全，需要面对政策风险、市场风险、技术淘汰风险等，因此，风险投资与传统投资在投资对象、投资依据、投资方式、投资目标、投资管理上有明显区别，如表1所示。
　　3 风险投资项目筛选决策的特征
　　风险投资项目筛选决策的特征主要表现在客观的决策环境和主观的心理行为两方面。
　　 风险投资项目筛选决策的环境特征
　　 风险投资项目筛选决策的高风险性
　　风险投资机构寻找具有高成长性、高附加值的企业，提供资金技术帮助，以促成企业产品的市场化，最终获取丰厚收益回报，与高回报密切相关的是高风险。风险投资偏好的高新技术企业大多经营历史短、无形资产多和信息披露不健全，市场、产品等发展并不成熟，而且风险项目投资者和项目企业之间具有显