2021年盛大收购新浪案例分析讲义.ppt

二、案例研究与分析： 盛大收购新浪案
1、案例背景：2005年2月18日，盛大互动娱乐公司（纳斯达克代码：SNDA）及其某些关联方向美国证监会提交了13-D表备案，，在二级市场购买了新浪（纳斯达克代码：SINA）%的股权。由此互联网业惊天收购大案正式拉开序幕。随后新浪方则启动了“毒丸”——购股权计划，以保障股东的权益。
2021/1/26
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盛大收购新浪案例分析
项目
新浪公司
盛大互动娱乐公司
股票代码
SINA
SNDA
成立时间
1993年12月
1999年11月
上市时间、
2000年4月13日
2004年4月25日
上市地点
纳斯达克
纳斯达克
总股本


总市值


2004收入总额
2亿美元

2004净利润
6600万美元
7360万美元
2、新浪 VS 盛大
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盛大收购新浪案例分析
项目
新浪
盛大互动娱乐公司
主要收入来源
移动增值业务(占62%)
网络游戏(%)
其他收入来源
网络广告、 电子商务、 搜索引擎、 网络游戏
网络广告、无线增值及周边
业界地位
目前中国最大的门户网站
目前中国最大的网络游戏运营商
股本结构()
。原最大股东四通公司持股不超过10%，前十大机构投资者有3家股权比例超过5%，前十大共同基金投资者中仅前两家持股比例超过5%，十家机构投资者和十家共同基金合计持股63%。
，内部人和管理层持股达75%,十家机构投资者和十家共同基金合计持股18%。
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盛大收购新浪案例分析
3、为什么要收购新浪?
盛大在网络游戏产业取得很大的成功。但过于单一。
产业转型
盛大在13-D表明，可能进一步“通过公开市场交易，以及私下交易或者要约收购和交换收购等方式”增持新浪股票，并“寻求获得或者影响新浪的控制权，可能手段包括派驻董事会代表”。 可能出售全部或部分所持的新浪股票。
战略性投资
陈天桥就是要做中国的迪斯尼，覆盖娱乐产业的全部。他需要一个门户网站，因为门户是互联网影响力的第一汇聚地。
从盛大的角度
迪斯尼娱乐帝国
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盛大收购新浪案例分析
从新浪的角度
新浪股权过度分散。至今（），其第一大股东仍是四通控股，％，各管理团队成员持股量甚至不到1％。相比搜狐、网易股权集中而言新浪更容易被收购。
在传统的门户赢利领域（无线增值和网络广告两方面），新浪依旧保持领先，而网易凭借在网络游戏方面的出色表现，虽然门户影响力比搜狐还略逊一筹，但营业收入已经超过搜狐。
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盛大收购新浪案例分析
盛大此次的收购可能未通知对方，完全是私下的市场收购行动。盛大介入新浪的方式有很多种，比如进行友好协商、友好的协议转让、双方换股，又或者联合举行新闻发布会(就像联想与IBM PC的合并