2014下半年A股市场走势预测.doc

2014下半年中国股票市场走势预测
中国的A股市场,经过了十几年的发展,几轮牛熊,最高达到6124点,而现在则是收在2000点附近。从07年11月开始的漫漫熊路,走了快七年,还是没走到尽头。2014年,作为这波大熊行情的第七个年头,是关键的一年。不是因为会大涨或者是大跌,而是因为今年是中国经济正式开始转型之路的一年。
股市向来是国民经济的“晴雨表”,主要因为两个重要特点:一是从长期趋势看,股市的走势与国民经济的走势具有高度的一致性;二是股市走势往往先于国民经济走势而发生变化。当经济经历“萧条-复苏-繁荣-衰退”这样一个周期性变化的同时,股市通常也走完“熊市-复苏-牛市-转势”这样一个轮回。股市之所以会与经济走势高度一致,原因在于国民经济会从上市公司业绩、居民收入和投资者预期等三个方面影响股市的发展。经济走好,上市公司业绩、居民收入和投资者预期三者都会走好,股市自然就走好;反之亦然。而这两年,中国的经济发展速度与之前相比已经明显放缓,今年又是转型年,注定不会有太大的起落。所谓万事开头难,在转型初见曙光之前,注定会有一段阵痛期,这是不可避免的也是我们正在经历的,在这段阵痛期内,我们不可能去苛求经济增速会突飞猛进,因此,短时间内牛市的出现也是不可能的。

上半年已经接近尾声,上证指数从年初的2099点到现在的2028点,深证成指从8083点到7235点,这大半年来,A股市场仍然行走在下降通道中,震荡下行的趋势还是难以扭转,每次反弹,量能都未能明显放大,所谓
“无量无行情”,量能跟不上,反弹力度同样不用谈。5月时,上证综指曾4次跌破2000点,但最后都收复了,明显2000点有很明显的支撑,成交量的萎缩也表明下降的空间应该不大了。6月一到,大家又想起了去年6月的“钱荒”,短短一个月就从2334点跌到了1959点,股指回到1字头,击垮了投资者的信心,也让市场的悲观情绪不断蔓延。好在今年5月流动性持续向好,资金面宽松程度好于预期,今年6月发生“钱荒”的概率不大。

个人认为下半年比较大的可能延续上半年的震荡行情,随着下行空间不断缩小,震荡区间也会不断缩小。一年之内,经济的大规模转型很难有太大的进展,趋势性的行情较难出现。但是,随着各项政策的落实,结构性行情会强化。部分板块有着政策利好的支持,伴随着投资者对中国经济预期的不断向好,比起上半年板块的持续性和联动性的不足,将会走出持久力更好的行情。总的来说,还是以题材炒作为主,争取以部分带动整体。
就目前看来,投资者的信心显然没有那么快能恢复,大多数人对A股市场持观望的态度,资金不敢入场,成交量无法放大,很多时候,好不容易涨了,大家疯也似的逃,一跌,那逃得就更快了。所以,造成了现在这个有点恶性循环的局面。A股的持仓账户数一直在不断减少,这也表明了市场是已经积弱已久了,并不是一天两天能够扭转。增量资金没有,存量资金无法支撑指数的上冲。如若多方力量增强,那么产生像去年那样的结构性行情的可能性也比出现大规模的趋势性行情的可能性大。
2014下半年,从宏观经济方面上看,有几个方面可能会明显影响市场走向:
美联储退出QE
美联储退出QE标志着全球金融市场迎来了一个新的转折点。美联储退出量化宽松政策,将会降低美国国内货币供给,提升美国债券收益率,导致美元