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投资项目风险防范研究
摘要
投资是企业发展生产、提升企业核心竞争力的必经之路。从长期的投资实 际来看，投资风险是不可避免的。企业能否把资金投资于收益高、见效快、风 险小的项目上去，对企业的生存和发展至关重要。
本文旨在探讨如何将项目风险管理的理论、方法、技术和手段运用于投资 项目管理中，从而帮助投资项目管理者有效规避风险，实现预期收益。本文通 过对投资项目的风险分析（包括风险识别、风险估计、风险评价），阐述了风 险的具体内容，最终提出投资项目风险控制及防范措施。
关键字：投资风险，风险管理，风险控制
目 录
摘 要 I
第一章 投资项目风险理论概述 1.
投资项目风险 1.
投资项目风险管理 1.
第二章 投资项目风险分析 3
市场风险 .3.
财务风险 .3.
管理风险 .3.
第三章 投资项目风险的防范措施 4
投资项目风险的识别 4.
分析法 4.
调查法 4.
5.
投资项目风险识别中应注意的问题 5
投资项目风险的衡量 5.
投资项目风险的控制 5.
风险控制的原则 .6.
风险控制的方法 .8.
参考文献 9..
第一章投资项目风险理论概述

到目前为止，理论界对投资项目风险这一概念还没有统一的认识。有人把风险定 义为“损失的不确定性，可以说是不确定的因素造成了投资项目决策的实际结果偏离 了预期的程度”，不确定性是指对某些因素缺乏足够认识而无法做出正确估计， 或者没
有全面考虑所有因素发生的可能性而造成的预期价值与实际价值之间差异。
而另外一部分人认为“风险与不确定性既有区别，又有联系，是某一特定行为的 所有可能性结果和每一种结果发生的可能性”。从理论上讲，风险是指由于某种不确定 的原因所引起的总体实际价值与预期价值之间的差异。风险不仅只是损失发生可能性 的一种情况，往往风险既包括损失的可能也包含盈利的可能，与期望值的偏离就是风 险。
现在比较一致的看法是：不确定性是风险的起因；风险是不确定性的结果，是一 个系统造成失败的可能性和由这种失败而导致的损失或后果。风险具有客观性、普遍 性、偶然性、可变性和多样性的特征。
（1） 客观性。风险是不以人的意志为转移并超越人们主观意识而客观存在， 而且 在项目的全寿命周期内，风险是无处不在、无时不有的。
（2） 普遍性。风险存在于投资项目的全过程，而且风险因素之间内在关系错综复 杂、与外界交叉影响又使风险显示出多层次性，不能从根本上完全消除，只能降低风 险发生的概率和减少风险造成的损失。
（3） 偶然性。风险的发生具有不确定性，影响常常不是局部的，甚至对某一段时 间或某一个方面的来讲，风险是全局性的。
（4） 可变性。风险是不断变化的，在整个过程中、各种风险在质和量上的变化， 并且一旦发生，如不采取必要的挽救措施将可能导致更严重的风险损失。
（5） 多样性。风险因素数量多且种类繁杂，致使投资项目在全寿命周期内面临的 风险多种多样。不同的主体对同样风险的承受能力是不同的，人们的承受能力受收益 的大小、投入的大小、活动主体的地位以及拥有的资源有关。

1931年美国管理协会保险部最先提出了风险管理的问题， 并开始研究风险管理及 保险；1932年成立的纽约经纪人协会标志着风险管理的兴起。上个世纪 60年代，风
险管理在西方资本主义国家得到了迅猛的发展。随后英国、法国、德国也相继发展各 自特色的风险管理。此后，对风险管理的研究逐步趋向系统化、专业化，并形成了一
门独立学科。
我国的风险管理研究是从上个世纪 80年代开始，主要应用于项目管理中。在过去 的计划经济体制下，国家是唯一的投资主体，企业没有独立的经济效益，投资风险也 完全由国家承担，因此投资风险管理较薄弱。近几年来，由于中国采取改革开放的政 策，大量外资涌入国内市场，经济成份发生显著的变化，形成了投资主体多元化，因 而新的管理理念不断更新，随着社会主义市场经济体制的完善，对风险管理也逐渐被 重视，经过大型项目的实践，取得了较为明显的效果。
第二章投资项目风险分析

市场风险是指产品或技术与市场需求不适应以及新产品的生产设计能力与市场容 量不匹配而引起的风险。市场风险是导致技术产品商业化、产业化过程中断甚至失败 的核心风险之一。市场风险主要体现在以下几个方面：
1、 市场的接受程度
产品推出后，客户对其功用性能缺乏了解和认识，往往持观望态度，有的甚至做 出错误的判断，直接影响了市场对新产品的接受和市场容量。
2、 市场接受的时间
社会的进步，生活的改善，科学文化知识水平的提高，使产品被市场接受的周期 愈来愈短，然而，从产品的推出到诱导出需