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文档分类:金融/股票/期货

项目风险和不确定性分析ppt演示文稿.ppt


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文档介绍:
第十二讲 项目风险和不确定性评估
项目风险和不确定性分析概述
项目风险分析
项目盈亏平衡分析
项目敏感性分析
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“风险”一词的由来,最为普遍的一种说法是:
在远古时期,以打鱼捕捞为生的渔民们,每次出海前都要祈祷,祈求神灵保佑自己能够平安归来, 其中主要的祈祷内容就是
让神灵保佑自己在出海时能够风平浪静、满载而归
他们在长期的捕捞实践中,深深的体会到“风”给他们带来的无法预测无法确定的危险
他们认识到,在出海捕捞打鱼的生活中,“风”即意味着“险”,因此有了“风险”一词的由来
风险
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按照风险的性质划分
纯粹风险:只有损失机会而没有获利可能的风险
投机风险:既有损失的机会也有获利可能的风险
按照产生风险的环境划分:
静态风险:自然力的不规则变动或人们的过失行为导致的风险
动态风险:社会、经济、科技或政治变动产生的风险
按照风险发生的原因划分:
自然风险:自然因素和物力现象所造成的风险
社会风险:个人或团体在社会上的行为导致的风险
经济风险:经济活动过程中,因市场因素影响或者管理经营不善
导致经济损失的风险
按照风险致损的对象划分:
财产风险:各种财产损毁、灭失或者贬值的风险
人身风险:个人的疾病、意外伤害等造成残疾、死亡的风险
责任风险:按法律或者有关合同规定,因行为人的行为或不作为
导致他人财产损失或人身伤亡,行为人所负经济赔偿
责任的风险
风险的种类
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项目风险和不确定性概述
建设项目的风险和不确定性
风险:
是指人们在事先能够预计的在采取某种行动后, 可能发生的有损害或坏的后果, 以及每种后果出现的可能性大小
不确定性:
是指人们在事先只知道所采取行动的所有可能结果, 而不知道它们出现的可能性, 或者两者都不知道
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不确定性分析:
是指项目总投资和效益的变化是由不可预知的, 也是不可预估的, 非概率的因素引起的这些因素的分析
可行性研究中, 风险分析和不确定性分析:
往往不是设法避免这些风险和不确定性因素
而是确定这些因素与项目盈利性相关性及影响程度
风险分析:
是指对项目总投资及效益由随机性的原因引起的变化进行分析的方法
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导致风险和不确定性的原因
投资企业的不同类型本身所包含的风险因素和不确定性
建厂地区和厂址的周围政治、地理、经济文化等的改变, 而引起的风险和不确定性。
项目建设方案中, 寿命期过长, 而带来的项目风险性
工厂组织和管理结构不合理或管理水平低下, 带来的风险和不确定性因素
由于市场调查的不真实
科学技术以不可预估的速度发展, 使得工艺更新, 而使项目工艺陈旧带来的风险材料和投入物估计过于乐观, 引起的不确定因素和风险因素
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非系统风险 指随机发生的意外事件有关的风险;
系统风险 指与一般经营条件和管理状况有关的风险 ;
内部风险 指与项目清偿能力有关的风险;
外部风险 指与获取外部资金的能力有关的风险.
风 险
资 产
权益 / 债务
财务风险
经营风险
内部风险
系统风险
非系统风险
外部风险
项目投资决策中风险类别
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系统风险 是由于某种共同因素引起的影响和变化, 导致股市上所有股票价格的下跌, 给股票持有人带来损失;
系统风险 的诱因发生在企业外部, 公司本身无法控制它, 并通过分散投资来加以消除 ;
经济方面的诱因原因有:
利率、现行汇率、通货膨胀、宏观经济政策 与 货币政策、能源危机、经济周期循环、税收政策 等;
政治方面的诱因原因有: 政权更迭、战争冲突 等;
社会方面的诱因原因有:体制变革、所有制改造 等
经营环境的恶化 、扩容 、降低关税 ;
但 系统性风险 仍然可以通过时间来加以化解 .
项目投资决策中风险类别
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系统风险 – 案例
以股市为例:
1993年3月, 沪、深股市分别从历史的最高点1558点、358点开始下跌 , 一直跌到1994年7月末的 330多点 和 94点,股票的市值下降了 70%以上;
这种下跌就是发生了系统风险 , 有以下几种原因:
股价过高(市盈率) - 则其投资价值相对不足 , 此时先入市资金的盈利已十分丰厚就会率先撤出, 导致股市的暴跌, 即,暴涨之后必有暴跌 ;
群羊效应 - 许多股民并无主见, 见看见别人抛售股票时, 就认为该股市行情看跌, 以致引起一个抛售狂潮, 造成股票持有人的损失 ;
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系统风险 – 案例
经营环境的恶化 - 当宏观经
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  • 时间2021-02-22
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