逆向选择与道德风险.ppt

第五章第五章逆向选择与道德风险逆向选择与道德风险————信息供给:一次信息市场信息供给:一次信息市场保险市场的委托代理关系逆向选择道德风险简单模型应用人才雇用信贷市场基金管理应用二手车市场劳动力市场信贷市场保险市场解决方法抵消性规则简单模型一般模型一般模型逆向选择和道德风险形成的信息市场,称为一次信息市场。一次信息市场的含义: ——信息没有被交易或交易后没有被再次使用或再次进入市场交易信息经济学的基本模型分类: 信息经济学的基本模型分类: 隐蔽行为隐蔽信息 3. 逆向选择模型事前 4. 信号传递模型 5. 信号甑别模型事后 1. 隐蔽行为的道德 2. 隐蔽信息的道德风险模型风险模型第一节第一节逆向选择逆向选择 Akerlof 与逆向选择理论: 美国加利福尼亚大学经济学教授, 2001 年诺贝尔经济学奖得主, 其主要成就在于“对非对称信息条件下的市场理论”做出了奠基性的贡献。 1970 年在《经济学季刊》上发表著名论文“柠檬市场:质量不确定性和市场机制”( The Market for Lemons: Quality Uncertainty and the Market Mechanism ) 经济生活中的逆向选择: 经济生活中的逆向选择: ——“光头”的逆向选择——“垃圾文章”的逆向选择——“欧洲酒市”的逆向选择讨论: 讨论: 盗版排挤正版二手电脑与二手手机基本思想: 基本思想: “柠檬柠檬”在美国俚语中表示次品、不中用的东西,由阿克洛夫首先引入经济学著作。信息经济学将由于非对称信息而导致交易一方面临不利的选择环境,称为“逆向选择”。二手产品市场中,低质量产品将高质量产品排挤出市场的主要原因是————它们都在相同的价格水平上出售。它们都在相同的价格水平上出售。阿克洛夫创造的旧汽车(柠檬)市场模型,提出了三个重要结论: 1 )在非对称信息市场中,同种商品的质量依赖于价格。这是“便宜没好货”的标准经济学解释; 2 )非对称信息导致市场上买主和卖主的数量要比完全信息结构下少得多,甚至非常少,因而交易市场的运行是低效率的; 3)逆向选择可能导致市场失灵。不同类型的产品,逆向选择的程度往往不同。标准化产品: 标准化产品: ——煤炭、钢铁、木材(可进行期货交易) 一般产品: 一般产品: ——化妆品、家具、装饰材料二手产品: 二手产品: ——旧汽车、旧家电、旧房子一般而言,市场上拥有信息较多的一方可以利用信息不对称“剥削”另一方,当不对称严重时,就会导致“逆向选择”的出现。一、基本模型一、基本模型————二手汽车市场原理二手汽车市场原理假设存在这样一个二手汽车市场,有 100 人希望出售他们的旧汽车,同时又有 100 人想买旧汽车,买主和卖主都知道这些旧汽车中高质量与低质量的汽车各占 50% 。拥有最高质量和最低质量旧汽车的卖主的预期售价分别为2000 和1000 美元,而最高质量和最低质量旧汽车的潜在买主的预期支付价格则分别为 2400 和1200 美元。如果信息对称且充分,买主不难确定旧汽车的质量,该市场不存在什么问题。低质量旧汽车将按 1000 ~1200 美元之间的价格出售,高质量旧汽车将按 2000 ~2400 美元之间的价格交易。在信息不对称的情况下,买主无法了解每辆汽车的质量,只能进行推测。因此,典型的买主将以预期值购买旧汽车,即愿意支付: 1/2 ×1200 + 1/2 ×2400 =1800 美元这样,拥有高质量汽车的卖主将不愿意出售汽车,会退出市场。假定最高质量的旧汽车退出市场后,旧汽车市场上高质量与低质量旧汽车的比例变为 2:3。买主也会感觉到旧汽车市场质量分布的变化,他们将不会再以 1800 美元作为预期价格,而是以 3/5 ×1200 + 2/5 × 2400=1680 美元作为预期价格,结果,又会有部分次高质量的旧汽车退出市场。这一过程不断发生,最后,市场上将只剩下最低质量的汽车,高质量汽车被排挤出市场(如图表 3-1 所示)。