【硕士】房地产投资基金的风险管理.pdf

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房地产投资基金的风险控制人文地理专业研究生李蕾指导教师邹高禄摘要：房地产投资基金以房地产为主要的投资目标。房地产是房产和地产的等，这些特点都决定了房地产投资极易受到社会环境，政治环境、经济环境、工程管理建设环境等诸多因素变化的影响。从而使房地产投资基金的投资成为一项具有高风险的综合性经济活动。正确认识房地产投资风险的特征，建立和完善风险控制和管理机制、减少风险损失、降低风险发生的可能性、提高投资风险，操作风险也可能是由外部因素造成的，但主要是指公司内部的组织和结构。操作风险管理关睫在于建立一整套健全有效的风险控制机制：健全的基金资产市场本身带来的风险。市场风险管理关键工作是把握资产市场的运行规律，投资基金业绩提高的同时，更加关注房地产投资基金营运资金的安全性。风险管理技术的提升有助于房地产基金经营维持稳定性和连贯性，并且支持收入和综合，具有很多不同于其他行业的特点，如在空间上的不可移动性，投资规模大、开发周期长、与地区经济形势的相关性，还有房地产市场的不完全竞争性活动的效率、保护投资人利益等具有重要的意义。在获取较高投资回报的同时，房地产投资基金风险管理可以分为操作风险管理和市场风险管理两部分。操作风险是指由于以不当或不足的方式操作业务而对业务带来负面影响的管治结构是风险控制的基础。科学的投资决策程序、完善的内部管理体系、健全的激励约束机制。市场风险指房地产投资基金所投资具体资产在价值波动方面的风险，即由制定科学合理的投资策略，通过恰当的资产组合保障投资目标的实现。风险管理倍际墙鹑诜裰械囊桓鲋匾D谌荨Ｈ缃瘢嗣羌绦G蠓康夭

环节；总结分析了成熟房地产市场中房地产投资基金在风险管理领域所积累的宝贵经验；探讨了国内房地产投资基金风险管理需要完善、发展的方面。盈利的增长，从而促进房地产投资基金业的发展。因此本文全面介绍了房地产投资基金风险管理所涉及的内容，剖析了操作风险管理、市场风险管理的关键关键词：房地产投资基金风险管理市场操作政策

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⑶把、国内外研究现状．⒍曰鹉诓糠缦湛刂浦贫鹊难芯国内外对该课题的研究主要集中在：介绍基金的内部风险控制制度和操作风险管理两个方面。关于前者的研究侧重于讨论内部风险控制的基本内容。多数研究认为：内部控制是基金的组织规则及其所采用的各种协调方法与措施，用以保护资产的安全，提高会计信息的可靠性与完整性，使基金在既定的规则明确、规范并形成一个统一的整体，结合整体的力量达成基金的经营目标。部分学者对基金内部风险控制的深入研究包括：如何控制环境、如何进行刂苹肪常喝魏位鸬暮诵氖枪镜娜思捌浠疃肪场Ｋ羌仁峭贫操守及价值观、执行能力、董事会与监察人、管理哲学与经营形态、组织结构、权责的分配以及人力资源政策与执行。缦掌拦溃夯鸨匦肓私庾陨硭媪俚姆缦眨⑹适钡丶右源怼；鸨营协调一致。同时，基金还必须建立识别、分析、管理相关风险的机制。程序。通常可运用下列程序来确保其符合内部控制的目的：授权程序、职能分工、文档凭证与记录、业务进展控制、独立的内部审计。从已有的关于基金内部风险控制的研究来看，概念性的探讨是研究的主流，内运行，进而促进其达到所定位的经营目标。】具体而言，基金内部的各职能部门，根据自身的职责制定了各种管理办法、程序、规章、作业流程及操作手册，这些管理文件需要由内部控制制度加以贯穿与协调，使基金各部门的职能风险评估、如何控制活动等。已有的研究认为：公司发展的引擎，也是其他—切要素的基础。它主要包括以下钅谌荩须制定整体营销、财务、产品研发以及其他活动的目标，使基金公司的经由于基金的经营目标可以分为整体目标与作业层级目标，所以风险也可以分为企业整体风险及作业层级风险。刂苹疃嚎刂苹疃侵缚梢匀繁Ｇ笆鏊柚玫目刂频阋驯恢葱械恼呒运用内部风险控制理论进行实证性的案例研究则相对不足。

地产投资基金的风险远低于锵旨数，比际准普尔猩齵氐大约级指数包括Ч善保且谰菔谐」骖ァ⒘鞫约安荡硇缘纫蛩匮≡癯隼吹摹Ｐ凰游∞政策，过程：风险源予薄