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ETF产品遭遇瓶颈遭遇瓶颈

　　自7年多前内地成立第一只ETF基金以来，该类产品已经有45只之多。这些涵盖了不一样市场、风格、专题和行业的ETF产品，现在整体规模靠近1300亿元，成为内地被动指数产品的最大类别。从应用角度看，伴随市场的不停发展，ETF产品在资产管理市场上将关键发挥以下几方面作用：
　　首先是资产配置工具。一直以来，ETF产品因其透明、高效和低成本的产品特征，成为各类投资者配置资产的最主要的基础工具之一，因此内地ETF产品在发展早期的关键应用也大致围绕这个功效展开。
　　比如，有的投资者以ETF作权益类资产的基础配置，有的人以ETF作为改变组合资产风格特征的工具，还有的人以ETF作为捕捉A股市场波段收益的工具，有的人则以ETF作为获取不一样类别资产轮动收益的工具。
　　从海外成熟市场的发展经验来看，即使ETF的多种应用日趋复杂，但作为资产配置的基础应用一直是ETF最为主要的应用需求，也是ETF多种其它应用拓展的基础。
　　其次，ETF可作为对冲工具使用。股指期货和融资融券的推出，为这几年ETF产品在内地作为对冲工具的多种应用提供了前提。在这种应用中，ETF的买入或卖出，并不以博取指数方向收益为目标，而是为了对冲投资者在市场因子另一个方向上的风险暴露。
　　比如，ETF在期限套利中的应用、ETF在多种Alpha策略上的应用等，全部大致属于这个层面的应用。从海外市场的发展经验看，未来基于指数层面的衍生工具的发展，也将为ETF的应用提供较大的扩展空间。
　　第三，用ETF参加海外投资。从另一个角度看，ETF能够视为组合资产管理的一套标准化的步骤和方法，不论什么类型的基金产品，只要是以ETF产品的形式运作，其运作效率、透明度和成本全部基础能够在一个已经界定好的框架内完成。
　　所以，在海外投资的方向上，标准化运作的ETF产品注定将发挥更为主要的作用。
　　现在，美国市场的跨境ETF产品规模已达2400亿美元，占股票类ETF产品规模的30%以上。即使境外投资还不是内地投资者很熟悉的领域，但伴随跨境ETF产品模式确实定和投资于香港的两