A股投资策略(101225哈尔滨)-课件【PPT讲稿】.ppt

刘中华 2010 年 12 月 25 日在震荡市中挖掘新兴行业成长股 2011 年度投资策略报告会(哈尔滨站) 主要观点 1、对 A股2011 年相对谨慎,经济高位运行,通胀继续走高,人民币升值带来一定热钱,政策有收紧态势,股指有望维持箱体震荡,主要是结构性机会。 2、继续看好战略性新兴产业机会,如电子信息、高端制造、新能源、节能环保、生物医药等, 但更强调成长性。 3、强周期行业、蓝筹股主要是交易性机会,农业、酒类等有阶段性机会。目录第一部分行情回顾一、 A股市场(沪指) 二、国际市场(港股) 三、大宗商品市场(美元) 第二部分大势分析一、政策和经济分析二、估值及其他分析三、技术分析第三部分板块及个股机会一、投资背景二、投资主线三、操作策略第四部分风险分析第一部分行情回顾一、 A股市场(沪指): 进入 2010 年以来,多次提高存款准备金率、新股大规模扩容及对地产的实质性调控,沪指先抑后扬,呈 V字形,全年仍是负收益。股指期货正式推出后,股指波动风格有所改变。二、国际市场(港股): 美股、港股今年也是先抑后扬,但均创金融危机以来新高,走势明显强于国内市场。三、大宗商品期货市场(美元): 美国的二次量化宽松计划和欧债危机交织,美元大幅震荡,黄金等有色、农产品、国际油价等大宗商品走强。一, A股市场-沪指二、港股与 A股联动三,大宗商品市场—美元(日线) CRB 指数逼近历史新高第二部分大势分析一、宏观经济及政策分析二、估值分析及其他三、技术分析一、宏观经济与政策分析(一)政策解读 1、政策变化轨迹 08 年9月金融危机爆发?救市政策推出(降息、 4万亿经济刺激计划、十大产业规划、天量信贷等) ?经济复苏( GDP 回升、企业盈利、 PMI 上升等) ?通货膨胀抬头( CPI 转正,政策温和控制) ?通胀维持高位?政策逐步收紧,但仍属宽松?2011 年通胀继续走高?进一步收紧??(美国仍宽松) 2、最新政策动向: 1)中央经济会议定调 2011 年:货币政策稳健,财政政策积极 2 )中央十七届五中全会:强调经济转型,推进战略新兴产业 3 )美国第二轮量化宽松货币政策 VS欧洲债务危机