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论企业业务发展与资本运作方式的相互关系
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　　◆ 中图分类号：F240文献标识码：A
　　内容摘要：资本运作与企业的业务发展存在着内在必然联系，资本运作成功与否的关键在于企业能否正确处理好二者的关系。本文分析了资本运作与企业业务发展的相互关系，考察了不同资本运作具体方式的特点，在探讨企业生命周期不同阶段业务发展重心的基础上，指出了如何根据业务发展的需要选择合适的资本运作方式。
　　关键词：企业业务发展 资本运作方式 企业生命周期
　　
　　所谓资本运作，是指对企业资本进行运筹、谋划、决策、理财和投资的业务。具体说，是对企业可以支配的各种资源和生产要素进行运筹谋划和优化配置，以实现最大限度的资本增值的目标。资本运营的客体主要是市场化的企业，
其动机是追求企业利益最大化， 其本质是企业产权的交易， 其结果是企业产权的转移或重新划分及由此引起的企业资产控制权和剩余索取权的转移或重新划分。资本运营是一种更高层次的经营。
　　
　　资本运作理论综述
　　
　　近年来，随着我国市场经济体制改革的深入，我国企业界出现资本运作的热潮，出于指导企业资本运作实践的需要，我国理论界也加强了对资本运作问题的研究。当前的理论研究主要集中在以下几点：
　　企业资本运营的动因。姜琳(2000)认为，资本运作的动因是控制权增效，所谓“控制权增效”是指由于取得对公司的控制权，而使公司效率改进和价值增大的效果。
　　资本运营风险及防范。袁付礼(2000)对企业资本运作的风险进行了界定，指出资本运作风险具有客观性、可变性、可观测性、较强的破坏性和传递性以及波及效应的特征，并从政策、体制、经济、社会文化、经营、技术、财务、管理和行业等几个方面探讨了风险的影响因素
　　我国企业资本运营的现状、问题及对策。郭天明(2005)指出我国上市公司目前存在着资本运营理念歪曲、产权界定模糊、忽略资本运营的长期战略意义、并购模式选择具有一定的盲目性、资本运营人才缺乏、对外资本运营较少、管理水平低下等问题，为此上市公司应该加快建立现代化企业的步伐、培训资本运营人才、提高公司质量、政府应培育资本市场，构筑资本运营平台。

　　企业资本运营的模式。肖松(2006)将企业集团资本运营模式分为扩张型资本运营模式和收缩型资本运营模式，而扩张型资本运营模式又分为横向型资本扩张、纵向型资本扩张和混合型资本扩张，而收缩型资本扩张模式又有资产剥离、公司分立、分拆上市以及股份回购。
　　资本运营与企业的核心能力。李俊（2001）等研究了制造企业的资本运营与企业核心能力的关系，认为在核心能力成熟时制造企业应该及时进行资本运营，扩大市场规模，进一步强化核心能力